20170807-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_稀土成本传导_限停产继续利好铝_17页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2017年8月7日发布的有色金属行业周报指出，行业整体表现超预期，特别是白银、铝、钨、黄金等细分行业涨幅显著。基本金属如铜、铅、锌、镍也出现上涨趋势，小金属稀土基本面改善，价格上涨并开始向下游传导。同时，环保督查趋严，铝企减产限产超预期，推动铝价上涨趋势确立。此外，新能源行业动态和相关公司公告也受到关注。

主要观点

1. 稀土行业

• 稀土价格持续上涨，氧化镨钕周涨幅达9.21%，中重稀土品种也启动涨价。
• 稀土价格上涨已开始向下游磁材行业传导，提升整个产业链利润。
• 稀土行业在集团整合和环保规范后，交易参与者更加专业和理性，库存降至历史低点。
• 建议关注北方稀土、盛和资源等公司。

2. 铝行业

• 山东魏桥、山东信发等企业减产，电解铝供给侧改革进入深水区。
• 预焙阳极供应紧张，叠加环保督查趋严，预计三季度末至四季度铝价将大幅走高。
• 建议关注合规化程度高的企业，如中国铝业、神火股份、云铝股份。

3. 钼铁行业

• 钼铁价格单日涨幅达12%，周涨幅近20%。
• 钼原料供应紧缺，钢厂招标热情不减，市场现货资源紧张。
• 建议关注钼铁招标价动向。

4. 新能源行业

• 特斯拉Model3正式交货，刺激磁材和电池上游原料需求。
• 新能源汽车产业链推动锂、钴需求增长，钴价格飙升促使电池厂商调整原料配比。
• 德国Sono公司发布太阳能电动汽车，预计2019年销售。
• 建议关注新能源汽车产业链相关企业。

关键信息

行业数据

• 有色金属指数：本周收于5675点，周涨幅4.19%。
• 新材料指数：本周收于2974点，周涨幅0.20%。
• 上证综指：收于3262点，周涨幅0.27%。
• 深证综指：收于1858点，周跌幅0.53%。

金属价格变动

• SHFE铜价：50380元/吨，周涨幅0.74%。
• SHFE铝价：14755元/吨，周涨幅2.36%。
• SHFE锌价：23445元/吨，周涨幅1.10%。
• SHFE铅价：18605元/吨，周涨幅2.59%。
• SHFE镍价：84810元/吨，周涨幅3.16%。
• LME铜价：6345美元/吨，周涨幅0.28%。
• LME铝价：1913美元/吨，周跌幅0.18%。
• LME锌价：2794美元/吨，周涨幅1.02%。
• LME铅价：2363美元/吨，周涨幅1.27%。
• LME镍价：10375美元/吨，周涨幅0.58%。

公司动态

• 涨幅前五公司：中国铝业、云铝股份、神火股份、金钼股份、融捷股份。
• 跌幅前五公司：云海金属、横店东磁、银河磁体、英洛华、正海磁材。
• 重点公司公告：
  • 焦作万方：部分高管计划减持。
  • 银泰资源：取得采矿许可证。
  • 诺德股份：上半年净利润增长481.61%。
  • 石英股份：董事、高管计划减持。
  • 四方达：对外投资新能源汽车关键零部件企业。
  • 博云新材：收购新材料公司股权。
  • 华友钴业：增资MIKAS公司，建设钴和铜项目。
  • 格林美：对子公司增资9亿元。
  • 西部黄金：上半年净利润增长40%-45%。
  • 宏创控股：重大资产出售事项。

风险提示

• 宏观经济风险：国内外宏观经济形势变化及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：稀土、贵金属等原材料价格波动可能影响成本和盈利。
• 研发进展不确定性：新材料研发进程对行业和公司盈利有直接影响。
• 公司经营风险：公司战略调整可能对盈利产生影响。

未来展望

• 行业趋势：供给侧改革持续推进，环保政策趋严，推动行业供需改善。
• 市场机会：稀土、铝、钼铁等价格持续上涨，新能源汽车产业链需求提升。
• 投资建议：关注具备安全边际的低估值个股，以及合规化程度高的企业。

评级说明

• 行业评级：增持（维持），建议关注有色金属板块。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。