计算机行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦-240806-中原证券-19页_1mb

本报告由中原证券发布，分析了2024年上半年计算机行业的表现与趋势。投资要点指出，行业虽收入增速有所回落，但盈利能力明显改善，软件业务利润增速高于收入增速。重点关注AI算力、国产化和电子三个赛道：服务器市场增长强劲，海外资本开支增长；芯片领域英伟达设计缺陷延迟上市，英特尔芯片问题利好国产厂商；IC设计增速同比提升，智能手机出货量连续增长。

国产化仍是核心方向。2024年上半年我国集成电路进口依赖度仍高达79%，但三中全会《决定》明确提出强化自主可控产业链，扩大信创政府采购，推动民营企业参与重大项目建设。电子行业凭借IC设计高增长和手机市场回暖支撑了景气度。

风险提示方面，需警惕国际局势动荡、企业削减开支及地方债务风险。报告认为当前行业估值处于历史低位，短期仍有波动风险，但中长期看国产化、算力和电子等领域机会显著。近期热点包括世界人工智能大会推动的AGI技术进展、中国政府首推网络身份认证法规，以及北京市和河南省支持企业进行数字化转型的系列举措。

报告建议关注计算机行业中长期投资机会，尤其是毛利率提升和资金驱动的板块，但需注意短期风险 （整理至600字）。