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云厂资本开支持续上行，国产算力获加速推动

市场表现
本周申万通信指数上涨48.6%，通信应用增值服务涨幅最高（87.2%），通信线缆及配套涨幅最低（4.34%）。广哈通信、神宇股份、吴通控股位列涨幅前三。大盘方面，上证综指、深证成指、创业板均录得正增长。

北美云厂动态
Meta、Google、微软三大科技巨头最新财报显示，其资本开支持续大幅增加，尤其在AI基础设施领域表现突出。例如，微软Azure云服务同比增长31%，计划2024年资本支出增至460亿美元。

政策与产业动态

• 北京发布算力基础设施建设方案，支持采购自主可控GPU芯片；
• “中关村论坛”公布十大科技成果，包括全模拟光电智能芯片、量子云算力集群等，国产算力技术突破明显；
• IDC预测，2028年中国边缘计算服务器市场规模将达到132亿美元。

运营商财报亮点
中国移动、中国电信、中国联通2024年一季度均实现营收净利润双增长，其中移动ARPU表现亮眼，电信产业数字化业务收入增幅显著。

风险提示
国际政治与市场需求两大风险仍是行业因素的不确定性所在。

推荐方向及标的
深入挖掘算力产业链与卫星互联网方向。重点推荐：

算力：中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联；  
卫星通信：海格通信、富士达、中国电信、臻镭科技、复旦微电；  
设备商：中兴通讯；  
半导体耗材：鼎龙股份。