20180724-上海证券-医药生物行业周报_调整行情下考虑布局医药商业龙头_11页_1009kb

医药生物行业周报总结（2018年07月24日）

行业核心数据

• 累计产品销售收入：10,334.8亿元，同比增长13.9%
• 累计利润总额：1,231.7亿元，同比增长13.2%
• 医药生物行业指数：本周下跌2.86%，跑输沪深300指数2.86个百分点
• 医药生物绝对估值：34.31（历史TTM_整体法，剔除负值）
• 医药生物估值溢价率：191.71%，较上周末有所下降

行业表现与板块分析

• 医药商业：跌幅最小，仅-0.67%
• 生物制品：跌幅最大，-4.87%
• 其他子行业：化学制剂（-1.61%）、医疗器械（-4.15%）、化学原料药（-3.45%）、中药（-2.11%）、医疗服务（-4.27%）均呈下跌趋势
• 资金流向：医药生物板块资金净流出，化工、电子等板块亦呈净流出，仅非银金融、银行等板块呈净流入

上市公司重要公告

业绩报告与业绩预告

• 沃华医药：2018年半年度营业总收入35,798.91万元，同比增长10.06%，归母净利润3,794.80万元，同比增长5.68%
• 健友股份：2018年半年度营业总收入84,982.03万元，同比增长75.65%，归母净利润22,711.64万元，同比增长84.24%
• 长生生物：2018年半年度净利润预计21,140万元~31,711万元，增长-20%~20%
• 太极集团：2018年半年度净利润预计约5,400万元，同比增长约55.40%
• 润达医疗：2018年半年度净利润预计13,470万元~15,400万元，增长40%~60%

重大并购与投资

• 老百姓：拟收购无锡三品堂55%股权，交易价格3,300万元，估值为6,000万元（100%股权）。2018年1-3月实现营业收入1,419万元，净利润132万元。收购后将提升公司在苏南的市场集中度。
• 乐普医疗：阿托伐他汀钙片（20mg和10mg规格）通过一致性评价，有望实现快速放量，提升市场占有率至20%-30%。
• 欧普康视：拟以1,200万元收购深圳康康12%股权，标的公司专注于儿童智能台灯和在线教育服务，具备协同效应。

行业要闻

• 国家药监局通告：长春长生生物科技因违法违规生产冻干人用狂犬病疫苗被收回GMP证书，停止生产并接受调查。
• 李克强总理批示：要求加快抗癌药降价保供，推动其纳入医保目录及政府采购，利好尚未进入医保目录的临床急需抗癌药。
• CDE发布优先审评程序名单：第三十批涉及16个文号，包括创新药和仿制药，如恩华药业的枸橼酸舒芬太尼注射液、华邦制药的苯磺贝他斯汀片等，优先审评有助于加快上市进度。

投资建议

短期建议

• 行业指数短期承压，建议关注业绩与估值匹配度较高的医药商业板块，如九州通、一心堂、爱尔眼科等。
• 随着中报期临近，市场调整可能带来布局机会。

中长期建议

1. 创新龙头：关注研发管线丰富、具备重磅大品种的公司，如恒瑞医药。
2. 优质仿制药龙头：如鱼跃医疗、乐普医疗，受益于一致性评价政策。
3. 零售药店龙头：如一心堂，行业集中度提升，连锁龙头更具竞争优势。

投资评级

分析师承诺与免责条款

• 分析师金鑫承诺独立、客观地出具报告，不与具体推荐意见直接或间接相关。
• 报告基于公开信息，仅作参考，不构成投资建议。
• 公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券或提供相关服务。
• 报告仅限特定客户，未经授权不得发布、复制、引用或转载。