20180318-光大证券-零售行业周报第232期_可选消费持续回暖_百货复苏有数据支持_9页_1mb

零售行业周报第232期（2018.03.12-2018.03.16）总结

$\spadesuit$ 核心内容

本报告分析了2018年3月12日至3月16日期间零售行业的市场表现及未来投资策略，指出可选消费持续回暖，百货行业复苏有数据支持。

$\spadesuit$ 行情回顾

过去一周（5个交易日）

• 主要指数表现：

  • 上证综合指数下跌1.13%
  • 深证成份指数下跌1.28%
  • 申万商业贸易指数上涨0.41%，跑赢上证综指和深证成指

• 行业排名：

  • 商业贸易行业指数涨幅为0.41%，位列申万一级28个行业第3位
  • 涨幅排名前三位的行业为：建筑材料（2.83%）、有色金属（0.92%）、商业贸易（0.41%）
  • 涨幅排名后三位的行业为：电子（-2.52%）、银行（-2.48%）、国防军工（-2.22%）

• 零售板块子行业表现：

  • 超市（申万）涨幅2.79%
  • 专业连锁（申万）涨幅1.01%
  • 商业物业经营（申万）涨幅0.14%

• 个股表现：

  • 超市、专业连锁、商业物业经营等子行业表现较好
  • 涨幅排名前三位的公司为：利群股份（10.45%）、百大集团（8.12%）、华联股份（8.05%）
  • 涨幅排名后三位的公司为：快乐购（-10.04%）、莱绅通灵（-9.16%）、老凤祥（-6.90%）

$\spadesuit$ 投资策略

市场展望

• 年报与季报披露期：

  • 市场对上市公司业绩较为敏感，业绩超预期的个股将继续走强
  • 业绩低于预期的个股可能短期承压

• 行业基本面分析：

  • 女装、化妆品、黄金珠宝数据较好，百货行业个股一季度可能有超预期表现
  • 地产后周期板块可能有业绩低于预期的可能性
  • 超市业态受电商冲击，估值提升受限

• 建议关注的个股：

  • 老凤祥、周大生、天虹股份、王府井、友阿股份

$\spadesuit$ 风险提示

• 宏观经济增速未达预期
• 居民消费需求增速未达预期

$\spadesuit$ 行业动态

过去一周主要新闻

1. 消费数据回暖：

   • 2018年1-2月全国社会消费品零售总额同比增长9.7%
   • 限额以上单位消费品零售额同比增长8.3%
   • 网上零售额同比增长37.3%，实物商品网上零售额增长35.6%

2. ofo小黄车融资：

   • 完成8.66亿美元E2-1轮融资，由阿里巴巴领投
   • 全球运营超过1000万辆共享单车，服务2亿用户
   • 预计未来两年将拥有超过10亿骑行人口的潜在用户

3. 美团点评布局新零售：

   • 战略投资部正与便利店企业探讨投资或合作
   • 拟提供线上流量入口、直接投资等方案

$\spadesuit$ 附录信息

个股异动情况

• 异动个股：
  • 人人乐（涨幅4.35%）
  • 利群股份（涨幅10.04%）
  • 华联股份（涨幅10.09%）

大宗交易记录

• 跨境通：
  • 2018年3月12日成交148万股，成交价17.62元，成交额2607.76万元

高管增持情况

• 百大集团：
  • 西子国际控股有限公司增持86.43万股，占总股本0.27%
  • 增持后持股比例达33.76%

$\spadesuit$ 估值方法说明

• 本报告的分析基于各种假设，不同假设可能导致结果出现重大差异
• 估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易

$\spadesuit$ 分析师信息

• 分析师：唐佳睿（CFA, CAIA, FRM）
• 执业证书编号：S0930516050001
• 联系方式：021-22169161 / tangjiarui@ebscn.com

$\spadesuit$ 联系人信息

• 孙路：021-22169117 / sunlu@ebscn.com
• 邬亮：010-58452047 / wuliang16@ebscn.com
• 程璐：021-22169328 / chenglu@ebscn.com