20180501-光大证券-零售行业周报第237期_可选消费显著复苏_百货公司间接受益_9页_1mb
报告摘要
零售行业周报第237期总结（2018.04.23-2018.04.27）
核心内容
本周报主要分析了零售行业近期的市场表现与投资策略，指出可选消费显著复苏，百货公司间接受益。同时，对行业整体趋势、上市公司表现及未来投资方向进行了详细说明。
行情回顾
过去一周（5个交易日）
- 上证综合指数：涨幅 $0.35%$
- 深证成份指数：涨幅 $-0.81%$
- 申万商业贸易指数：涨幅 $1.24%$，跑赢上证综指和深证成指，位列申万一级行业第4位。
- 涨幅排名前三位的行业：医药生物（$3.66%$）、交通运输（$2.33%$）、通信（$1.73%$）。
- 跌幅排名后三位的行业：国防军工（$-5.43%$）、电子（$-3.12%$）、综合（$-2.32%$）。
零售板块子行业表现
- 涨幅排名前三位的子行业：专业连锁（$1.91%$）、百货（$1.39%$）、超市（$0.83%$）。
- 涨幅排名后三位的子行业：珠宝首饰（$-6.43%$）、百货（$-7.09%$）、商业物业经营（$-13.47%$）。
零售行业上市公司表现
- 上涨公司：48家，涨幅排名前三位为昆百大A（$10.28%$）、深圳华强（$8.48%$）、重庆百货（$8.14%$）。
- 下跌公司：32家，跌幅排名后三位为周大生（$-7.35%$）、老凤祥（$-6.44%$）、百大集团（$-4.72%$）。
- 2018年以来表现：
- 上涨公司：14家，涨幅排名前三位为天虹股份（$32.51%$）、重庆百货（$30.37%$）、快乐购（$23.45%$）。
- 下跌公司：69家，跌幅排名后三位为东百集团（$-38.50%$）、吉峰农机（$-27.46%$）、海宁皮城（$-25.98%$）。
投资策略
二季度展望
- 看好百货行业：可选消费显著复苏，化妆品、男女装、黄金珠宝回暖，遏制了零售行业近5年的下滑趋势。百货公司龙头企业受益明显，建议投资者配置。
- 看淡超市行业：受京东到家等新业务冲击线下人流量，无人超市预示行业重大变革。CPI低于预期不利于超市同店复苏，当前估值较高，难以有大行情。
- 看好黄金珠宝行业：未来前景光明，建议长期关注，尤其是黄金销售为主的公司，相对更为稳健。
- 建议关注公司：王府井、天虹股份、老凤祥、百联股份。
风险提示
- 宏观经济增速未达预期
- 居民消费需求增速未达预期
附录信息
个股异动情况
- 快乐购：振幅值达15%，区间涨幅 $-3.96%$，区间换手率 $4.20%$。
大宗交易记录
- 潮宏基：成交价 $9.36$ 元，当日收盘价 $9.86$ 元，成交量 $1184.11$ 万股，成交额 $11083.27$ 万元。
- 南宁百货：成交价 $7.03$ 元，当日收盘价 $6.92$ 元，成交量 $120.00$ 万股，成交额 $843.60$ 万元。
- 利群股份：多次大宗交易，成交量总计 $175.00$ 万股，成交额总计 $1505.00$ 万元。
- 农产品：成交价 $6.66$ 元，当日收盘价 $6.47$ 元，成交量 $120.56$ 万股，成交额 $802.94$ 万元。
高管增持/减持情况
- 海宁皮城：黄鸣群减持 $0.16$ 万股，占总股本比例 $0.00%$，变动后持股总数 $0.00$ 万股，变动后持股比例 $0.00%$，变动部分参考市值 $0.91$ 万元。
行业及公司评级体系
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 | 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 | 因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级 |
分析师信息
- 唐佳睿：CFA, CAIA, FRM，执业证书编号：S0930516050001，电话：021-22169161，邮箱：tangjiarui@ebscn.com
- 郭亮：执业证书编号：S0930518040003，电话：010-58452047，邮箱：wuliang16@ebscn.com
联系人信息
- 孙路：电话：021-22169117，邮箱：sunlu@ebscn.com
重要数据图示
- 图表1：近期沪深股市主要指数涨幅（截至2018/04/27）
- 图表2：过去一周零售板块表现情况（截至2018/04/27）
- 图表3：2018年以来零售板块表现情况（截至2018/04/27）
- 图表4：过去一周28个申万一级行业表现（截至2018/04/27）
- 图表5：2018年以来28个申万一级行业表现（截至2018/04/27）
- 图表6：近期零售板块子行业指数涨幅（截至2018/04/27）
- 图表7：过去一周零售板块子行业表现（截至2018/04/27）
- 图表8：2018年以来零售板块子行业表现（截至2018/04/27）
- 图表9：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2018/04/27）
- 图表10：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2018/04/27）
- 图表11：零售行业2018年首发上市公司股价表现（截至2018/04/27）
行业动态
1）喜茶完成4亿元B轮融资
- 投资方：美团点评旗下龙珠资本
- 合作意义：喜茶与美团未来将有更紧密的合作，美团在数据积累和运营系统方面可为喜茶提供协助，助力其海外扩张。
- 行业影响：新茶饮市场持续升温，喜茶作为头部品牌，产品力和话题性影响行业水准和热度。
2）阿里巴巴打造“新零售之城”
- 布局城市：北京、上海、杭州、苏州、成都、深圳、西安、南京、武汉、广州等10个城市
- 新零售服务：天猫智慧门店、盒马、支付宝城市服务、口碑和饿了么本地生活服务体系
- 成果展示：双11期间银泰百货客流和销售同比增长超 $50%$
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