20151221-德勤-香港及中国大陆IPO巿场_2015年回顾与2016年展望_53页_3mb

Deloitte 2015年中港IPO市场回顾与2016年展望总结

核心内容

2015年，中港IPO市场经历了波动与调整，同时在部分领域表现出强劲的增长态势。香港和中国大陆的IPO市场在融资规模、行业分布及市场情绪等方面均有所变化。2016年市场展望显示，尽管面临一定挑战，但IPO市场仍有较大发展潜力。

香港IPO市场回顾

2015年市场表现

• 全年融资总额：2,603亿港元（↑14%），超过2009年的2,482亿港元，创历史新高。
• 融资结构：约90%的融资来自中国大陆企业，其中超大型和大型新股贡献了大部分资金。
• IPO数量：全年共123家企业上市，其中9只超大型IPO融资额达1,649亿港元，占全年融资总额的64%。
• 市场情绪：8月份全球股市调整冲击中港市场，但第四季因市场趋稳而反弹。

2015年上半年市场表现

• 融资金额：1,294亿港元，较2014年上半年增长159%。
• IPO数量：46家，为自2011年以来的最佳表现。
• 平均首日回报率：整体平均为+204.8%，其中主板为+5.4%，创业板为+812.5%。

市场动态

• 申请数量：前11个月共166宗申请，较去年同期增长4%。
• 处理情况：活跃申请增加至73宗，处理期限已过的申请减少57%。
• 行业分布：房地产行业主导主板，消费行业主导创业板。
• 市盈率：72%的IPO市盈率高于10倍，市盈率在20倍以上的IPO占34%。
• 定价情况：38%的IPO定价高于发售价范围中间值，较去年稍低1个百分点。

中国大陆IPO市场回顾

2015年市场表现

• IPO总量：220*家企业上市，融资1,588亿元人民币（↑102%），远超2014年的786.6亿元。
• 融资结构：制造行业与科技、传媒及电信行业融资额最高，分别为43.5亿元人民币和33.7亿元人民币。
• 市场调整：6月暂停IPO，11月重启，全年共260只新股上会，其中239只已审核通过。

2015年IPO融资规模

• 平均融资规模：主板为8.94亿元人民币，较去年增长13%；中小企业板和创业板分别为4.14亿元和3.66亿元，较去年下降。
• 超额认购：前五大超额认购IPO的超额认购倍数为1,837x至625x，其中田中精机以809x居首。
• 行业分布：传统与高端制造行业占比最高（57%），科技、传媒和电信行业紧随其后（13%）。

2016年市场展望

香港市场展望

• IPO融资额：预计2016年IPO融资额仍将领先全球，主要由金融服务机构和国有企业推动。
• 深港通：预计2016年启动，将为市场带来新资金，提升交易量。
• 估值调整：港股及A股估值将有所收窄，有利于大陆企业持续赴港上市。
• 竞争提升：需进一步提升金融功能和地位，以应对人民币贬值和国际竞争。

中国大陆市场展望

• IPO重启：预计2016年IPO发行将适度增加，以稳定市场预期。
• 注册制推进：国务院计划两年内实行注册制，进一步推动市场改革。
• 政策影响：
  • 美联储加息：可能带来资本外流，但对中国市场冲击相对有限。
  • 人民币纳入SDR：长期利好，预计未来5年将吸引4万至7万亿元资金进入中国。
  • 宽松货币政策：预计多次降准，有助于稳定流动性，支持经济增长。
• 宏观经济：2016年GDP增速预计为6.8%，积极因素逐步显现。

主要观点与关键信息

主要观点

1. 2015年中港IPO市场整体表现强劲，尤其在融资规模和大型企业上市方面取得显著增长。
2. 市场情绪受全球经济波动、人民币贬值等因素影响，但第四季有所反弹。
3. 中国大陆IPO市场受政策调控影响较大，暂停与重启对市场情绪产生明显影响。
4. 2016年市场展望显示，注册制、深港通等政策将推动IPO市场进一步发展。
5. 金融服务行业和国有企业在2016年将发挥关键作用，成为IPO融资的重要推动力。

关键信息

• 2015年香港IPO融资总额为2,603亿港元，其中超大型IPO占64%。
• 中国大陆IPO融资总额达1,588亿元人民币，其中28家企业因政策原因暂缓发行。
• 2016年注册制的推进将优化融资结构，促进资本市场健康发展。
• 深港通启动将为市场注入新资金，提升交易活跃度。
• 人民币纳入SDR将长期利好中国市场，吸引国际资本流入。

重要数据对比

德勤的角色与贡献

• 专业服务：德勤为多家企业在中港两地提供上市服务，包括审计、税务、企业管理咨询及财务咨询。
• 历史成就：德勤曾参与中国农业银行、嘉能可国际等全球最大IPO项目。
• 行业突破：开创多个先河，如人民币计价房地产投资信托基金、日本公司首次在港上市等。
• 全球网络：德勤在全球150多个国家和地区设有办事处，为客户提供高质量的专业服务。

总结

2015年中港IPO市场在政策调整和全球经济波动的背景下展现出韧性与增长潜力，尤其在大型企业融资方面表现突出。2016年，随着注册制的推进、深港通的启动以及人民币国际化，市场有望进一步优化和扩大。德勤作为专业的上市服务提供商，在此过程中发挥了重要作用，为众多企业提供了高质量的服务与支持。