2015年-德勤中国_香港及中国大陆IPO市场_46页_2mb

2015年中港IPO市场回顾与前景展望总结

核心内容概览

2015年上半年，中港IPO市场整体表现活跃，融资规模和数量均有显著提升，尤其在H股和A股市场。市场波动主要受宏观经济、政策调整及市场情绪等因素影响。展望下半年，市场仍有望保持增长态势，尤其在金融改革、注册制推进及中概股回归等方面存在较大潜力。

香港IPO市场回顾

市场表现

• IPO数量与融资额：2015年上半年共有46家企业新上市，融资1,275亿港元，较2014年上半年增长57%。
• 融资额结构：前五大IPO融资总额达1,007亿港元，占整体融资额的97%。其中，H股发行占据前四名，显示出其在推动融资方面的重要作用。
• 市场活跃度：尽管上半年上市申请数量较2014年下降22%，但仍优于2012、2013年同期水平，且活跃申请数量上升14%。

估值与回报率

• 市盈率：76%的IPO市盈率高于10倍，其中56%的IPO市盈率在20倍以上，较2014年显著下降。
• 首日回报率：整体平均首日回报率为176.4%，其中创业板平均回报率高达592.2%，主板为11.0%。个别创业板新股表现尤为突出，最高首日回报率达1,556%。

行业分布

• 科技、传媒和电信及消费行业是主要上市行业，房地产行业位列第三。
• 主板平均融资规模为12亿港元，较2014年增长11%；创业板平均融资规模下降35%至7,365万港元。

超额认购情况

• 主板IPO超额认购倍数高达96%，其中4宗IPO超额认购倍数超过200倍。
• 前五大超额认购IPO包括滴达国际、现恒建筑、北京市春立正达医疗机械、云南水务及华泰证券。

中国大陆IPO市场回顾

市场表现

• IPO数量与融资额：2015年上半年共有192家企业上市，融资1,474亿元人民币，较2014年增长269%。
• 融资额结构：前五大IPO融资总额达612亿元人民币，占整体融资额的42%。其中，国泰君安、中国核电、东方证券等企业表现突出。

估值与回报率

• 市盈率：82%的IPO市盈率在20~40倍之间，较2014年增加11个百分点。市盈率40倍或以上的IPO比例降至0.5%。
• 首日回报率：整体平均首日回报率为44%，由于A股规定涨幅上限，各板块回报率差异不大。

行业分布

• 传统与高端制造行业及科技、传媒和电信行业占比最大，分别为37%和29%。
• 金融服务行业融资额占市场总融资金额的30%，较2014年有所提升。
• 资源与能源效率行业及零售与消费行业也表现活跃，分别占14%和7%。

市场前景展望

香港市场

• 提升竞争力：为增强市场吸引力，香港IPO市场需在制度、服务及政策方面加强竞争力。
• 估值提升：沪港通优化、深港通开通、中港基金互认及注册制出台将有助于拉近中港股市估值。
• 重点领域：中资金融机构、本地品牌、B转H企业、国有企业及房地产企业将是下半年的亮点。

中国大陆市场

• 注册制推进：预计2015年末或2016年初推出注册制，将大幅简化IPO流程。
• 战略新兴板：可能与注册制同步推出，为创新型企业提供更宽松的上市条件。
• 中概股回归：预计需两年时间才能成功登陆A股市场，但市场预期较高。

德勤中国上市服务

• 市场份额：德勤为香港交易所约三分之一的上市企业提供专业服务。
• 成功案例：包括红星美凯龙家居、维太移动、联想控股、广发证券、华夏动漫形象等。
• A股项目：如江苏万林现代物流、快乐购、苏州纽威阀门、北京翠微大厦、洛阳栾川钼业集团、长城汽车等。
• 专业优势：德勤拥有全球超过150个办事处，提供审计、税务、企业管理咨询及财务咨询服务，是全球领先的上市服务提供商之一。

关于德勤

• 德勤全球：涵盖多个独立法律实体，提供专业服务，但不直接向客户提供服务。
• 德勤大中华：在大中华地区设有22个办事处，服务本地、跨国及高增长企业。
• 德勤中国：自1917年进入中国，致力于提供高质量的专业服务，助力企业成功上市融资。