2015年-德勤中国_香港及中国大陆IPO巿场2015年回顾与2016年展望_53页_3mb

Deloitte 2015年中港IPO市场回顾与2016年展望总结

核心内容概览

2015年，中港IPO市场经历波动，但整体仍保持强劲表现。香港IPO市场全年融资总额达2,603亿港元，创历史新高，而中国大陆IPO市场在经历暂停后，重启并实现融资规模的大幅回升。

2015年IPO市场回顾

香港IPO市场表现

• 融资规模：全年共123家企业上市，融资2,603亿港元，比2014年增长14%。其中，超大型和大型新股贡献了约五份之四的融资金额。
• 上半年表现：上半年共46家企业上市，融资1,294亿港元，为2011年以来最佳表现。
• 下半年表现：下半年融资表现强劲，第四季度融资1,040亿港元，超越2010年同期。
• 行业分布：房地产行业在主板占据主导，科技、传媒和电信、消费行业在创业板表现突出。
• 市盈率与回报：整体IPO市盈率上涨，72%的IPO市盈率在10倍以上，平均首日回报率为+204.8%。其中，创业板新股首日回报率显著高于主板。
• 上市申请：港交所接受的上市申请数量上升，但仍有大量申请处于处理阶段。

中国大陆IPO市场表现

• 融资规模：全年共220家企业上市，融资1,588亿元人民币，比2014年增长102%。
• 暂停与重启：2015年7月暂停IPO，11月6日重启，重启后市场反应积极。
• 行业分布：制造、科技、传媒和电信行业占据主导，融资规模占比较高。
• 市盈率与回报：IPO项目市盈率在20~40倍之间，首日平均回报率为44%，各板块回报率较为平稳。
• 申请处理：截至2015年12月17日，有718家申请公司，其中67家已过会但尚未发行。

2016年市场展望

香港IPO市场

• 估值趋势：预计估值将收窄，利好大陆企业赴港上市。
• 政策影响：深港通预计在2016年开启，将为市场带来新资金。
• 市场亮点：金融服务机构和国有企业将推动香港IPO融资额增长。
• IPO节奏：预计2016年IPO发行将适度增加，以稳定市场预期。

中国大陆IPO市场

• 制度调整：IPO重启将推动注册制改革，完善新股发行制度。
• 政策支持：国务院提出两年内实行注册制，证监会推动市场化改革。
• 宏观经济：预计2016年GDP增速为6.8%，支持经济增长。
• 货币政策：预计央行将多次降准，维持市场流动性。
• 资本流动：美联储加息可能引发资本外流，但人民币纳入SDR将长期利好市场。

关键信息与主要观点

• 市场情绪：2015年中港股市受全球经济前景、油价下跌、美联储加息预期、中国监管政策影响，市场情绪反复。
• 融资结构：2015年大陆企业融资额占主导，但数量有所下降。香港市场H股上市数量创新高，超大型新股对融资额贡献显著。
• 上市申请：港交所接受的申请数量上升，但仍有大量申请处于处理阶段。
• 估值与回报：IPO市盈率和首日回报率有所波动，但整体保持高位。
• 政策影响：注册制改革和深港通的推进将对2016年市场产生积极影响。
• 德勤角色：德勤作为领先的审计和咨询机构，为多家企业提供了IPO申报服务，涵盖多个行业和市场。

总结

2015年中港IPO市场在政策调整与市场波动中保持韧性，融资规模创历史新高。2016年，随着注册制改革的推进和深港通的启动，市场预期将更加稳定，融资活动有望持续增长。德勤作为专业服务提供商，在这一过程中发挥了重要作用，为多家企业提供了上市支持服务。