20231101-东吴证券-道森股份-603800.SH-2023年三季报点评_利润短期承压_传统+复合铜箔增量可期_6页_543kb

报告分析了道森股份（603800）的2023年三季报，核心观点包括：石油钻采业务剥离导致短期利润承压，但洪田科技订单增长和新业务（如复合铜箔设备）提供了长期改善潜力。业绩数据显示前三季度营收同比增长4%，净利润有所下降，Q3单季业绩下滑主要由石油钻采亏损所致。公司盈利能力指标如毛利率和净利率提升，但费用率增加拖累。订单充足，存货和合同负债高增长，确保未来出货。复合铜箔设备实现0-1突破，并获大订单，产能扩张计划积极。盈利预测维持增持评级，但风险包括下游需求和新品拓展不确定性。整体上三季度业绩短期承压，但长期增长动力较强。