新世纪评级-贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2019）26页_797kb

贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究总结（2019）

核心内容概述

贵州省作为中国西南内陆省份，经济发展受益于国家政策支持，增速连续多年居全国前列，但经济总量仍较小。经济结构以传统行业为主，同时在新兴产业和服务业方面有显著增长。财政收入结构以一般公共预算为主，但自给率偏低，依赖上级补助和债务收入。债务规模较大，债务压力在全国前列，尤其在城投企业方面表现突出。各州市经济发展不均衡，贵阳市经济实力最强，黔东南州最弱。

主要观点与关键信息

一、贵州省经济实力分析

• 经济总量与增速：

  • 2018年及2019年前三季度，贵州省GDP分别为1.48万亿元和1.15万亿元，增速分别为9.1%和8.7%，均高于全国水平。
  • 2018年贵州省GDP在全国排名第25位，连续八年增速居全国前列。

• 产业结构：

  • 2018年贵州省三次产业结构为14.6:38.9:46.5，第二、第三产业成为经济增长的主要动力。
  • 四大传统支柱行业（酒、煤、电、烟）和新兴产业（电子信息、大健康等）共同支撑工业经济。
  • 旅游业、金融业、“互联网+”新兴服务业发展迅速，成为第三产业增长的亮点。

• 投资与消费：

  • 固定资产投资增速持续高于全国，2018年增速为15.8%，2019年前三季度为5.8%。
  • 投资主要集中在基建领域，占比约40%，投资拉动为经济增长主导力量。
  • 社会消费品零售总额增长稳定，但增速低于全国平均水平。

• 对外经济：

  • 贵州省对外贸易依存度较低，2018年仅为3.38%。
  • 出口以机电产品为主，但整体进出口总额下降，外向型经济不足。

• 政策与战略：

  • 贵州省积极对接“西部大开发”和“长江经济带”等国家战略，未来投资空间较大。
  • 实施“大扶贫、大数据、大生态”三大战略，推动经济结构调整与转型升级。

二、贵州省财政实力分析

• 财政收入结构：

  • 2018年一般公共预算收入为1726.85亿元，占财政收入的74.35%，税收收入占比73.31%。
  • 上级补助收入和债务收入分别占比31.82%和14.23%，是财政收入的重要补充。
  • 政府性基金预算收入主要由国有土地出让构成，占财政收入的24.75%。

• 财政支出与自给率：

  • 2018年一般公共预算支出为5029.68亿元，同比增长9.0%。
  • 一般公共预算自给率为34.33%，整体依赖上级补助和债务收入。
  • 政府性基金预算自给率为115.52%，基本可覆盖支出，财政平衡较好。

• 2019年前三季度财政情况：

  • 一般公共预算收入为1332.69亿元，同比增长1.6%。
  • 税收收入小幅下降，非税收入增长，政府性基金预算收入增长显著。
  • 各州市财政收入差异显著，贵阳市、遵义市领先，黔东南州最低。

三、下辖各州市经济与财政实力分析

1. 经济实力分析

• 经济总量与增速：

  • 2018年各州市GDP排名：贵阳 > 遵义 > 六盘水 > 铜仁 > 黔东南 > 黔西南 > 安顺 > 毕节 > 黔南。
  • 除黔东南州外，其他州市GDP增速均高于全国水平，但整体呈现下降趋势。

• 经济发展动力：

  • 投资仍是各州市经济增长的首要动力，但增速下降。
  • 消费增速下降明显，各州市之间差距拉大。
  • 房地产投资增速波动，部分州市出现负增长。

• 人均经济指标：

  • 贵阳市人均GDP为7.84万元，远高于全省平均水平（4.12万元）。
  • 其他州市人均GDP大多低于全省水平，经济发展不均衡。

2. 财政实力分析

• 一般公共预算收入：

  • 贵阳市、遵义市、六盘水市、毕节市和铜仁市税收比率较高，处于74%-80%之间。
  • 安顺市、铜仁市和黔东南州税收比率较低，财政收入质量差。
  • 2018年，贵阳市一般公共预算收入为411.34亿元，黔东南州最低为66.38亿元。

• 自给率：

  • 贵阳市自给率最高为65.55%，其他州市普遍低于50%，其中黔东南州最低为16.44%。
  • 各州市自给率整体呈下降趋势，依赖上级补助和债务收入。

• 政府性基金预算收入：

  • 主要由国有土地出让构成，2018年贵阳市和遵义市政府性基金预算收入最高。
  • 安顺市、遵义市、黔南州、毕节市政府性基金预算收入对地方财力贡献较大。
  • 黔东南州和六盘水市土地出让收入下降明显，影响财政收入。

四、贵州省及下辖各州市债务状况分析

• 政府债务：

  • 2018年末贵州省政府债务余额为8849.81亿元，较上年增长242.66亿元。
  • 债务余额与一般公共预算收入之比为5.12倍，位列全国第二。
  • 政府债务主要包括一般债务和专项债务，分别占比3.09倍和2.03倍。

• 城投企业带息债务：

  • 2018年末贵州省已发债城投企业带息债务余额为9852.96亿元，是政府债务的1.11倍。
  • 债务主要集中于省本级、贵阳市和遵义市，三者合计占比为72.75%。
  • 遵义市带息债务余额最高，达1602.92亿元，占全省的16.27%。

• 各州市债务情况：

  • 贵阳市和遵义市政府债务规模最高，分别为2192.91亿元和1365.63亿元。
  • 铜仁市债务与一般公共预算收入之比最高，达9.27倍。
  • 各州市债务压力普遍较大，其中贵阳市、六盘水市、安顺市、毕节市、黔西南州和铜仁市债务余额均超过一般公共预算收入的4倍。

• 城投债发行情况：

  • 2018年及2019年前三季度城投债发行额分别为311.84亿元和452.43亿元，全国排名第21位和第19位。
  • 城投债主要集中于省本级、贵阳市和遵义市，三者占全省存量城投债的62.95%。

结论

贵州省经济发展受益于国家政策支持，但经济总量在全国占比较小，产业结构仍需优化。财政收入以一般公共预算为主，但自给率偏低，依赖上级补助和债务收入。债务规模较大，尤其在城投企业方面，债务压力在全国前列。下辖各州市经济与财政实力差异显著，贵阳市经济与财政实力最强，黔东南州最弱。未来贵州省需在政策落地、债务控制和区域协调发展方面进一步努力。