20170619-东北证券-基础化工周报_环保政策再趋严_关注农药行业整合_19页_1mb

基础化工周报总结

核心内容概述

本周基础化工板块表现优于大盘，整体上涨1.39%，在一级行业涨幅榜中位列第五。尽管部分子行业如农药、改性塑料表现较弱，但其他化学原料、磷化工与磷酸盐、无机盐等子板块涨幅显著。同时，全球及国内原油市场持续承压，油价下跌，但部分化工品因供需变化和成本上升出现上涨。

主要观点

• 板块走势：基础化工板块表现优于大盘，主要受环保政策、成本上涨及部分化工品供需变化影响。
• 原油市场：原油供需失衡，OPEC产量增加，导致油价承压。但部分化工品如丙酮、苯胺因原料上涨及库存减少而价格走高。
• 环保政策：江苏省启动“四个一批”专项行动，计划关停2000家低端化工企业，预计对农药行业供给造成影响，推动价格上涨和行业整合。
• 农药行业：农药行业进入复苏阶段，麦草畏等产品因转基因技术推广需求增长显著，行业整合与产能升级成为趋势。
• 电子化学品：受益于国产化浪潮和产业转移，电子化学品行业迎来发展机遇，推荐广信材料、万润股份等具备技术优势和市场潜力的企业。

关键信息

原油市场

• WTI原油收于44.69美元/桶，周跌幅2.49%。
• 布伦特原油收于47.29美元/桶，周跌幅1.79%。
• 美国石油活跃钻井数连续22周增加，OPEC成员国5月原油产量不降反增，油价承压。

化工品价格走势

• 涨幅前五产品：丙酮（+10.34%）、苯胺（+8.49%）、三氯甲烷（+5.01%）、MEG（+4.14%）、丁二烯（+3.95%）。
• 跌幅前五产品：液氯（-11.44%）、DMF（-5.68%）、回天新材（-12.50%）、海越股份（-9.98%）、先达股份（-9.13%）。

江苏环保政策

• 江苏省计划关停2000家低端化工企业，其中今年关停占比55%。
• 本次行动将促进化工行业转型升级，利好环保合规、技术先进的企业。

农药行业

• 麦草畏需求因转基因技术推广而迅速增长，预计2019年需求量将超4万吨。
• 扬农化工、中旗股份、利民股份等农药企业因产品优势和产能扩张被重点推荐。

钛白粉行业

• 钛白粉市场进入需求兑现期，出口形势向好。
• 龙蟒佰利、中核钛白等龙头企业因出口和环保政策利好被推荐。

电子化学品

• 国产化浪潮加速，推荐广信材料、万润股份等企业。
• 广信材料通过收购江苏宏泰，拓展产品线，有望成为PCB油墨和紫外光固化材料的领军企业。
• 万润股份在液晶显示材料、OLED材料、环保材料等领域具备领先优势，预计2017-2018年净利润分别达4.48亿元和5.46亿元。

重点推荐公司

未来展望

• 钛白粉：预计2017年价格有望达到22000元/吨，出口导向型企业将受益。
• 农药：随着环保政策执行，供给收缩将推动价格上涨，利好具备技术优势和产能的企业。
• 电子化学品：国产化趋势明显，未来几年有望成为成长性较强的细分行业。

结论

基础化工行业本周整体回暖，环保政策推动行业整合，部分化工品因供需变化和成本上升而价格走高。建议关注农药、钛白粉及电子化学品等细分领域，特别是具备技术优势、产能扩张及环保合规的企业。