20151224-上海证券-固定收益研究晨报_下行动力有所衰减_债牛也许稍作歇息_19页_575kb

报告摘要

债市动态总结（2015年12月24日）

核心内容概述

本报告聚焦于2015年12月24日的中国债券市场动态，涵盖流动性、利率债、信用债、市场回顾、风险提示以及即将发行的债券信息。整体来看，债市呈现一定的调整迹象，利率债收益率小幅下行，信用债市场风险加剧，同时多个企业及个人因违法违规或信用风险问题受到关注。

主要观点

流动性分析
- 周三货币市场利率上行为主，主要受IPO发行及年末临近影响，资金小幅收紧。
- 年末财政存款投放为市场提供了一定的流动性支持，资金供给有保障，市场整体保持平稳。
利率债分析
- 利率债收益率涨跌互现，国债短端小幅上行，长端小幅下行，10年期国债收益率创2009年以来新低。
- 国开行曲线收益率整体小幅下行，政策性银行收益率波动不大。
- 利率债继续强势下行动力有所衰减，短期市场存在调整需求，债牛需稍作歇息。
信用债市场
- 高等级信用债收益率大幅下行，但信用风险频发，需警惕违约事件。
- 河南三力炭素制品、淮安嘉诚高新化工等企业爆出违约风险，投资者需注意个券甄别，防范踩雷。

关键信息

1. 债市变化表（单位：只、亿元）

市场类型	缴款（只数/金额）	上市/流通（只数/金额）	到期（只数/金额）
银行间市场	28/204.26	7/73.00	32/218.38
上交所	2/35.00	18/90.40	3/1.53
深交所	0/0	9/121.26	0/0
柜台	0/0	0/0	0/0
合计	32/338.88	34/284.66	35/219.91

2. 货币市场利率涨跌（单位：%、BP）

利率品种	最新利率 (%)	今日涨跌 (BP)	本周涨跌 (BP)
SHIBOR O/N	1.9030	2.80	11.50
SHIBOR 1W	2.3480	0.60	4.60
R001	1.9253	2.67	12.68
R007	2.4142	-4.85	-2.91
IBO001	1.9331	1.83	9.50
IBO007	2.5691	-20.75	-2.02

3. 债券成交情况（单位：亿元）

市场类型	成交金额	成交笔数
银行间市场	25589.79	8067
上交所	1175567.37	-
深交所	86559.39	-

4. 昨日活跃债券（成交前十位）

名次	债券名称	成交金额 (亿元)	笔数	到期收益率 (%)
1	15 国开 10	180.7098	350	3.3358
2	15 农发 19	176.5136	153	2.7372
3	15 国开 07	87.9508	59	2.8719
4	14 国开 01	71.0222	30	3.0064
5	15 农发 05	70.979	64	3.5159
6	15 国开 18	70.251	166	3.3492
7	09 国开 21	65.7176	9	3.6185
8	15 附息国债 23	52.0802	122	2.9449
9	15 农发 16	48.7953	39	2.7338
10	15 农发 17	46.5547	29	3.2856

风险提示

鞍钢集团工程技术发展公司董事长陈国峰被调查
- 涉及债券：041554063.IB、1382264.IB、011589002.IB。
重庆青阳药业违反《反垄断法》遭处罚
- 涉及债券：无。
零七股份因信披违法违规被罚款60万
- 涉及债券：无。
格力手机2代缺乏亮点，创新匮乏
- 与债券无直接关联。
澄星股份及大股东被证监会立案调查
- 涉及债券：1182026.IB、031564030.IB、131564067.IB、031564099.IB、031583002.IB、031567003.IB、1382035.IB、1382199.IB。
申万宏源定增中止审查
- 涉及债券：123354.SH、123459.SH。
信用债违约事件频发
- 河南三力炭素制品、淮安嘉诚高新化工、淮安华尔润化工等企业出现兑付问题，信用风险上升，违约可能呈常态化。
鞍钢集团工程技术发展公司董事长陈国峰被调查
- 涉及债券：13鞍钢股MTN1、15鞍钢股CP001、15鞍钢股SCP002。

今日发行债券

银行间市场

债券简称	品种	计息方式	发行日	缴款日	流通上市日	金额 (亿元)	期限 (年)	评级	主承销商
15苏元1B	资产支持证券	浮动利率	2015/12/24	2015/12/28	-	2.05	2.82	AA	南京银行、招商证券、中银国际证券
15渤海租赁 CP002	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	A-1	招商银行、招商证券
15昆经开	公司债	累进利率	2015/12/24	-	-	-	-	-	东海证券、国信证券
15渝水务 SCP005	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	5.00	1.00	-	中国建设银行
15杭城建 CP002	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	A-1	国泰君安证券、平安银行
15吉高速 MTN001	中期票据	累进利率	2015/12/24	2015/12/28	-	6.00	5.00	AA+	国开行、兴业银行
15农六师 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	A-1	华夏银行
15苏元1A1	资产支持证券	固定利率	2015/12/24	2015/12/28	2015/12/28	5.00	0.74	AAA	南京银行、招商证券、中银国际证券
15广汇集团 CP002	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	7.00	1.00	A-1	兴业银行
15苏元1C	资产支持证券	固定利率	2015/12/24	2015/12/28	2015/12/29	20.00	7.00	-	南京银行、招商证券、中银国际证券
15中航技 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	AAA	平安银行、中信银行
15青岛啤酒 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	5.00	0.74	A-1	中国建设银行
15宇通01	公司债	累进利率	2015/12/24	2015/12/28	-	17.65	0.83	AA+	西藏同信证券、中信建投证券
15渤海租赁 CP003	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	A-1	招商银行、招商证券
15协信01	公司债	累进利率	2015/12/24	-	-	-	-	AA	西南证券
15洋河 SCP001	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	15.00	1.00	-	招商银行
15滇池水务债	企业债	累进利率	2015/12/24	2015/12/25	-	3.48	2.83	AA+	摩根士丹利华鑫证券
15鄂铁01	公司债	累进利率	2015/12/24	-	-	-	-	-	长江证券
15绍兴城投 SCP003	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	-	中信银行
15平高 CP002	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	18.00	5.00	A-1	兴业银行
15天泽债	公司债	固定利率	2015/12/24	-	-	-	-	AAA	华融证券
15中江01	公司债	固定利率	2015/12/24	2015/12/28	2015/12/28	1.00	1.00	AA	平安证券
15农六师 CP002	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/28	-	5.00	5.00	A-1	浦发行
15广东华兴二级	金融债	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	5.00	1.00	A+	南京银行、中信证券
15中冶 MTN003	中期票据	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	-	-	-	AAA	兴业银行、招商证券
15川铁投 SCP003	短期融资券	固定利率	2015/12/24	2015/12/28	-	-	-	-	中国农业银行
15浙商银行债	金融债	固定利率	2015/12/24	2015/12/25	2015/12/28	5.00	0.74	AAA	渤海银行
15北京首钢 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/25	2015/12/29	-	7.00	7.00	AAA	华泰证券、中国农业银行
15幸福人寿债	金融债	累进利率	2015/12/25	2015/12/29	-	10.00	5.00	AAA	信达证券
15金聚1A	资产支持证券	浮动利率	2015/12/25	2015/12/29	2015/12/28	2.00	0.74	AAA	中国国际金融
15蒙发投 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	2015/12/28	2.00	1.00	A-1	国开行、兴业银行
15渝城投 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	-	3.00	3.00	AAA	广发证券、中国建设银行
15安邦人寿债	金融债	累进利率	2015/12/25	2015/12/29	-	5.00	5.00	AA+	中国建设银行、中信建投证券
15金聚1C	资产支持证券	固定利率	2015/12/25	2015/12/29	2015/12/29	10.00	1.00	-	中国国际金融
15渝江北嘴 MTN003	中期票据	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	-	20.00	10.00	AA+	华夏银行
15九江银行二级	金融债	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	-	-	-	AA-	中信证券
15阳煤化工 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	2015/12/28	25.00	3.00	A-1	中国光大银行
15北京首钢 MTN002	中期票据	固定利率	2015/12/25	2015/12/29	-	-	-	AAA	华泰证券、中国农业银行
15天安人寿债	金融债	累进利率	2015/12/25	2015/12/29	-	10.00	0.74	AA-	华融证券
15信威通信 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/25	2015/12/29	-	50.00	5.00	A-1	恒丰银行、浙商银行
15物美控股 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/25	2015/12/29	2015/12/30	25.00	5.00	A-1	恒丰银行
15匀棚改项目债	企业债	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	-	-	-	AA	五矿证券
15曹妃甸	中期票据	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	-	30.00	10.00	AA	招商银行
15惠金 01	公司债	累进利率	2015/12/25	-	-	15.36	0.57	-	东海证券
15营口银行二级	金融债	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	2015/12/29	15.00	1.00	AA-	国开证券
15华仪电器 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/25	2015/12/28	-	-	-	A-1	华夏银行
15海航旅游 CP002	短期融资券	固定利率	2015/12/25	2015/12/29	2015/12/29	10.00	5.00	A-1	国开行
15张家口二级	金融债	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	-	-	-	AA-	中信证券
15惠金 01	公司债	累进利率	2015/12/28	-	-	15.36	0.57	-	东海证券
15青交投 MTN002	中期票据	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	-	150.00	10.00	AA+	兴业银行
15焦作投资 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	-	3.81	2.57	AA	浦发行
15沪建工 MTN002	中期票据	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	2015/12/29	30.00	5.00	AAA	交通银行、中国建设银行
15珠江 1A	资产支持证券	浮动利率	2015/12/28	2015/12/29	-	20.00	10.00	AAA	第一创业摩根大通证券、招商证券
15机床 CP004	短期融资券	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	2015/12/29	2.00	1.00	A-1	国开行、浦发行
15筑富实投 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	2015/12/30	5.00	5.00	AA+	国泰君安证券、上海银行
15盐湖 CP003	短期融资券	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	-	-	-	A-1	国开行、中信银行
15珠江 1B	资产支持证券	浮动利率	2015/12/28	2015/12/29	-	20.00	10.00	AA-	第一创业摩根大通证券、招商证券
15北部湾 MTN003	中期票据	固定利率	2015/12/28	2015/12/29	2015/12/30	10.00	1.00	AA+	中国建设银行
15八钢 CP001	短期融资券	固定利率	2015/12/28	2015/12/30	-	-	-	A-1	中国工商银行
15中荷人寿债	金融债	累进利率	2015/12/28	2015/12/30	2015/12/30	10.00	1.00	AA-	中国银河证券
15武钢 MTN002	中期票据	固定利率	2015/12/29	2015/12/30	-	13.00	7.00	AAA	中国工商银行、中信证券
15梅县建投债	企业债	固定利率	2015/12/29	2015/12/30	2015/12/29	10.00	5.00	AA	广州证券
15雅安发展 MTN001(品种二)	中期票据	浮动利率	2015/12/29	2015/12/30	-	-	-	AA	渤海银行、国开行
15桂投资 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/29	2015/12/30	-	3.00	3.00	AAA	国开行、兴业银行
15雅安发展 MTN001(品种一)	中期票据	固定利率	2015/12/29	2015/12/30	-	8.00	10.00	AA	渤海银行、国开行
15渝保税 MTN002	中期票据	固定利率	2015/12/29	2015/12/30	2015/12/29	2.00	1.00	AA+	兴业银行
15泰达投资 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/29	2015/12/30	2015/12/30	5.00	1.00	AAA	中国建设银行
15潼南债	企业债	固定利率	2015/12/30	2015/12/31	-	20.00	10.00	AA	开源证券
15顺鑫农发 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/30	2015/12/31	2015/12/30	10.00	5.00	AA	中国工商银行、中国民生银行
15新矿 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/30	2015/12/31	2015/12/30	10.00	5.00	AA+	国开行、海通证券
15怀化水业 MTN001	中期票据	固定利率	2015/12/30	2016/1/4	2015/12/30	20.00	5.00	AA-	北京银行、招商证券

上交所近期上市债券

债券代码	债券简称	类型	金额 (亿元)	期限 (年)	票面利率 (%)	上市收益率 (%)	偏离度 (BP)	上市地点
131027. SH	聚信二A3	资产支持证券	1.10	2.82	5.60	-	560.00	上交所
132005. SH	15 国资 EB	可交换债	20.00	5.00	1.70	-	207.77	上交所
1528010. IB	15 交通银行债	金融债	300.00	5.00	3.45	-	345.00	银行间
125664. SH	15 海动迁	公司债	10.00	3.00	6.30	-	630.00	上交所
131025. SH	聚信二A1	资产支持证券	1.55	0.82	5.25	-	525.00	上交所
116014. SZ	民生 2A2	资产支持证券	0.50	0.83	4.00	-	400.00	深交所
111593302. IB	15 华融湘江银行 CD020	同业存单	5.00	0.50	3.41	-	341.00	银行间
111593315. IB	15 杭州银行 CD107	同业存单	10.00	1.00	3.30	-	330.00	银行间
111593314. IB	15 杭州银行 CD106	同业存单	14.00	1.00	3.30	-	330.00	银行间
111593307. IB	15 惠安县农联社 CD002	同业存单	3.00	0.50	3.60	-	360.01	银行间
111510443. IB	15 兴业 CD443	同业