20210313-混沌天成-PVC周报_电石价格不断上涨_PVC成本或进一步抬升_7页_1mb

2021年3月13日 PVC周报总结

核心内容

本周PVC市场受到多种因素影响，呈现出成本上升、供需变化及价格波动的态势。电石价格持续上涨，对PVC生产成本形成支撑，同时房地产竣工周期仍在持续，下游需求尚未完全释放，市场整体表现震荡偏多。

主要观点

1. PVC供需状况

• 供给：本周PVC厂家整体开工负荷为85.1%，环比下降0.87个百分点。其中电石法PVC开工负荷87.18%，环比下降0.88%；乙烯法PVC开工负荷77.03%，环比下降0.82%。
• 需求：PVC市场交投清淡，价格偏高，贸易商观望情绪浓厚，下游制品企业虽已复工，但因原料成本上涨，采购意愿不强，高价传导仍需时间。
• 库存：华东地区社会仓库库存持续下降，环比上周五下降3.26%，同比去年同期下降22.64%。
• 成本：受内蒙能耗双控影响，电石价格持续上涨，山东外采电石PVC厂家成本升至8199元/吨，较上周上涨607元/吨。
• 利润：PVC价格回落，成本抬升，电石法PVC毛利润下降至390元/吨，较上周下降645元/吨；乙烯法PVC毛利润为1115元/吨，较上周下降26元/吨。

2. PVC市场趋势

• 电石法PVC因成本上升，市场表现偏强，而乙烯法PVC则因毛利润小幅下降，市场压力略有增加。
• PVC市场整体处于震荡偏多格局，未来随着春检阶段的到来，开工负荷可能进一步下降。

关键信息

1. 成本支撑

• 电石价格持续上涨，对PVC成本形成明显支撑，尤其山东外采电石厂家成本大幅上升。
• 电石法PVC成本上升速度较快，成为当前市场的主要推动力。

2. 需求端分析

• PVC需求主要集中在房地产竣工端，当前仍处于竣工周期内，预计2021年待竣工量较大。
• 房地产开发周期较长，开工到竣工通常需要2-3年时间，因此开工数据领先竣工数据约三年。
• 房企融资政策收紧，资金压力较大，需关注销售回款情况。

3. 出口与市场表现

• 海外供应仍受疫情或突发事件影响，PVC出口需求较好。
• 当前PVC市场价格较高，下游加工厂成本压力较大，高价向下传导需时间。

策略建议

• PVC厂家开工负荷受成本影响略有下降，但仍维持在高位。
• 随着春检阶段的临近，开工负荷预计将进一步下降，市场或进入调整期。
• 整体行情预期震荡偏多，建议关注成本变化及下游需求释放情况。

风险提示

• 疫情出现反复可能对PVC市场供需产生不利影响。
• 房地产政策调整或影响竣工周期及PVC需求释放速度。

数据来源

• 图表数据：卓创资讯
• 市场分析：混沌天成研究院

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