20230425-安信证券-盛剑环境-603324.SH-订单持续向好_半导体高景气度下系统_设备_材料_三驾马车_齐发力_5页_805kb

本报告分析了盛剑环境（603324SH）证券研究报告，以下是关键总结：

• 公司概况：专注于半导体废气治理系统、设备和材料，深耕光电显示与集成电路领域，并向新能源拓展。作为泛半导体废气治理龙头，已与主要厂商建立合作关系。

• 绩效表现：2022年营业收入同比增长77.4%，但因应收账款减值导致净利润大幅下降159.2%。2023年一季度业绩强劲反弹，营业收入和净利润增长率分别为39.2%和361.5%。公司订单情况持续向好，2022年新增订单总额同比增长102.1%，在手订单大幅提升，并向集成电路业务倾斜，预计未来业绩有强劲恢复。

• 行业前景与风险：半导体行业高景气度，尤其集成电路领域受益于中国产能扩张和国产替代加速，废气治理市场需求巨大。公司市占率低，有广阔国产替代空间。然而，潜在风险包括下游资本开支波动、行业竞争加剧和原材料价格波动。

• 投资建议：维持买入评级，预计2023-2025年收入和净利润将有高增长率，2023年目标价489元。建议关注长期增长潜力，但需注意行业风险。

本报告仅供参考，投资决策需自行评估。