20221025-国海证券-盛剑环境-603324.SH-三季报点评_实施员工持股计划_业务持续拓展_5页_346kb

盛剑环境（603324）三季报点评总结

核心内容

盛剑环境（603324）于2022年10月25日发布三季报，显示公司2022年前三季度实现营业收入9.61亿元，同比增长21.42%；归母净利润1.10亿元，同比增长24.41%。公司业务持续拓展，尤其在泛半导体和新能源领域取得显著进展，同时实施员工持股计划以激励员工并促进公司发展。

主要观点

• 业绩增长显著：公司前三季度业绩表现优于市场，疫情后业务复苏明显，收入和利润均实现增长。
• 业务拓展加速：公司持续拓展泛半导体设备业务，已与北方华创签订1亿元采购订单，显示其在该领域的领先地位。
• 新能源领域突破：公司已具备新能源相关工艺技术能力，并成功中标多个新能源项目，受益于“双碳”政策背景。
• 员工持股计划：公司实施第一期员工持股计划，通过激励和约束机制提升员工积极性，推动公司发展。
• 盈利预测乐观：预计2022-2024年公司营业收入分别为17.22/23.96/31.49亿元，归母净利润分别为2.14/3.15/4.27亿元，增速分别为40%/47%/35%，PE估值逐步下降，公司未来盈利空间有望持续拓展。

关键信息

财务表现

• 2022年前三季度：
  • 营业收入：9.61亿元，同比增长21.42%
  • 归母净利润：1.10亿元，同比增长24.41%
  • 扣非归母净利润：1.02亿元，同比增长26.48%
• 2022年第三季度：
  • 营业收入：4.09亿元，同比增长18.24%，环比增长12.95%
  • 归母净利润：0.48亿元，同比增长28.97%，环比下降1.73%
  • 扣非归母净利润：0.45亿元，同比增长27.54%，环比增长3.19%

市场数据

• 当前价格：47.25元
• 52周价格区间：26.69-75.50元
• 总市值：5,911.75百万
• 流通市值：2,075.22百万
• 总股本：12,511.65万股
• 流通股本：4,392.00万股
• 日均成交额：208.09百万
• 近一月换手率：6.17%

投资评级

• 评级：买入（维持）
• 投资逻辑：公司业务增长稳定，泛半导体与新能源领域表现突出，员工持股计划有助于提升企业活力。

估值与财务指标预测

风险提示

• 国产化进程不及预期
• 原材料价格大幅上涨
• 下游应用拓展不及预期
• 疫情加重影响开工率
• 中美贸易摩擦

分析师信息

• 杨阳：国海证券公用事业与中小盘团队首席分析师，中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验，曾获多项分析师奖项。
• 郑奇：国海证券中小盘研究员，北京理工大学工学硕士，具备七年航天单位军工电子产品研发与管理经验及一年买方经验。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上

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