策略周期行业月度跟踪2017年第10期：国内稀土金属价格大幅回落-20171022-兴业证券-36页-3mb

策略分析师及研究助理信息

• 策略分析师：

  • 王德伦 S0190516030001
  • 周琳 S0190514070008
  • 张启尧 S0190516100001
  • 韩亦佳 S0190517080003

• 研究助理：

  • 张兆
  • 王亦奕
  • 李美岑

• 联系人：

  • 张兆
  • 电话：021-6898 2352
  • 邮箱：zhangzhaoyjs@xyzq.com.cn

核心内容总结

一、PPI走势预测

• 2017年9月：全部工业品PPI同比上涨 6.9%，环比上升 1.0%，连续第5个月提升。
• 2017年10月：预计PPI环比增速将出现回落，主要由于原材料价格涨势放缓，钢铁价格回落，其他大宗品涨幅缩窄。

二、上游能源与资源行业跟踪

1. 原油和天然气

• 国际油价：
  • 9月Brent原油期货上涨 7.43%，NYMEX轻质油上涨 9.40%。
  • 10月至今，Brent原油上涨 1.39%，NYMEX轻质油上涨 0.33%，NYMEX天然气下跌 3.58%。
• 原油库存：
  • EIA全美商业原油库存9月上升 1.57%，截至10月13日较上月末下降 1.82%。
• 活跃钻井数：持续下降。

2. 煤炭

• 国际动力煤价：9月欧洲ARA港上涨 1.86%，南非理查德RB港上涨 1.04%，纽卡斯尔NEWC港下跌 3.24%。
• 10月至今：国际动力煤价反弹，环渤海动力煤价格指数下跌 0.51%。
• 国内煤种：9月普遍上涨，10月至今总体稳定。
• 库存情况：9月六大发电集团日均耗煤量环比下降 10.65%，日均可用天数上升 0.61天。

3. 有色金属

• 9月表现：LME铜价下跌 4.61%，LME铝价下跌 1.03%，LME锌价微涨 0.06%，LME铅价上涨 3.71%，LME锡价微涨 0.44%，LME镍价下跌 10.81%。
• 10月至今：LME镍上涨 11.41%，LME锡下跌 5.67%。
• 贵金属：COMEX黄金下跌 2.83%，COMEX银下跌 5.12%。
• 国内稀土：价格普遍回落，镨钕氧化物下跌 13.04%，氧化钕下跌 14.44%，氧化镝持平。
• 钴价：高位震荡，长江有色市场钴价9月上涨 4.00%，10月至今下跌 2.20%。

三、中游原材料行业跟踪

1. 钢铁与铁矿石

• 钢材价格：9月普遍回落，10月小幅反弹。
  • 螺纹钢期货结算价下跌 5.7%，10月至今下跌 3.7%。
  • 线材价格下跌 2.7%，10月至今上涨 2.5%。
  • 热轧板卷上涨 4.9%，冷轧板卷上涨 2.6%。
• 铁矿石：普氏铁矿石价格指数9月下跌 20.4%，10月至今下跌 1.1%。
• 库存情况：螺纹钢库存同比上升 1.23%，线材库存同比上升 8.87%。

2. 建材

• 水泥价格：震荡上涨，截至10月20日，42.5级水泥平均挂牌价为 402.82元/吨，较9月底上升 3.18%。
• 水泥产量：9月累计产量 173,684万吨，同比下降 0.60%。
• 沥青产量：1-8月累计同比上升 11.61%。

3. 化工

• 化纤价格：10月相对稳定，涤纶短纤微涨 0.28%，粘胶短纤微跌 0.31%。
• 基础化学品：9月甲醇、天然橡胶、PTA、PVC价格均下跌，10月至今天然橡胶、PTA有所回升。
• 库存情况：9月螺纹钢库存同比上升 1.23%，线材库存同比上升 8.87%。

四、中游工业品行业跟踪

1. 机械行业

• 收入增速：1-8月金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业增速下滑，铁路、船舶、航空航天等制造业增速环比提升。
• 净利润增速：金属制品业、通用设备制造业、仪器仪表制造业增速下滑，专用设备制造业、铁路等制造业增速提升。
• 9月铁路运输业固定资产投资：累计同比增加 0.50%，增速较8月大幅下滑。

五、下游需求跟踪

1. 房地产

• 价格同比增速：8月上涨 8.10%，9月继续放缓，一线城市价格环比连续9个月下降。
• 销售面积：1-9月累计同比增长 10.30%，增速连续第3个月下滑。
• 土地市场：9月成交土地总价 3,394.28亿元，溢价率 26.95%，较上月有所下滑。
• 商品房销售：一线城市成交面积同比下滑，仅深圳增长 9.18%。

2. 汽车

• 销量：1-9月累计销量 2,022.45万辆，同比增长 4.46%。
• 9月增速：乘用车同比增长 3.27%，商用车同比增长 23.94%。
• 新能源汽车：9月销量 7.80万辆，同比增长 77.27%，产量 9.25万辆，同比增长 80.94%。

六、其他行业跟踪

1. 交通运输

• 货物周转总量：9月同比增长 1.00%，其中铁路、公路分别增长 11.10%、11.30%，水路下降 8.10%。
• BDI指数：9月上涨 14.53%，截至10月20日上涨 16.37%。

2. 银行

• 理财产品收益率：9月3个月及以下理财产品平均收益率上升 9.1个bp，6个月及以上上升 4.9个bp。
• 10月至今：3个月及以下理财产品收益率下降 2.3个bp，6个月及以上下降 4.7个bp。

3. 非银行金融

• 保险：1-8月保费累计增长 20.45%，增速较2016年同期下降。
• 券商：9月股票融资总额 1,018亿元，同比下降 61%，1-9月累计融资 11,704亿元。
• 融资融券余额：9月环比上升 2.44%，截至10月19日上升 2.0% 至 9,882.93亿元。

七、关键信息

• PPI回落预期：10月PPI环比增速可能回落，主要受原材料价格涨幅放缓影响。
• 钢铁价格：9月普遍回落，10月小幅反弹。
• 煤炭价格：9月上涨，10月总体稳定。
• 有色金属价格：表现分化，LME镍涨幅最大，LME锡跌幅最大。
• 水泥价格：震荡上涨，但水泥产量略有下降。
• 房地产市场：价格同比增速放缓，一线城市成交面积下滑。
• 新能源汽车：产销量保持高增长，9月销量同比增长 77.27%。
• 金融行业：理财产品收益率波动，融资融券余额小幅上升。