20170520-兴业证券-策略周期行业月度跟踪2017年第5期_钢材价格出现回升_33页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为兴业证券策略分析师团队于2017年5月20日发布的《钢材价格出现回升——兴业证券策略周期行业月度跟踪2017年第5期》，主要分析了2017年4月及5月初工业品价格走势、能源与资源行业动态、中游原材料与工业品价格变化、下游需求情况以及其他相关行业表现。

主要观点

PPI走势：2017年4月，全部工业品PPI同比上涨6.4%，环比下跌0.4%，生产资料环比下跌0.6%，为近10个月首次由正转负。预计5月PPI环比增速将继续回落，主要由于石油、煤炭价格下跌，钢铁等大宗商品价格上涨乏力。
上游能源与资源：
- 原油和天然气：4月油价冲高回落，5月小幅回升。Brent原油和NYMEX轻质油价格有所上涨，而NYMEX天然气价格略有下跌。
- 煤炭：国际煤价4月冲高回落，5月维持弱势。国内煤价持续下跌，尤其环渤海动力煤价格连续下跌。煤炭价格回落受供给增加和需求淡季影响。
- 有色金属：4月LME金属价格集体下行，5月延续跌势。黄金和白银价格4月冲高回落，5月触底反弹，但仍未恢复至4月底水平。稀土价格受供给侧改革影响上行，钨价也有所上涨。
中游原材料：
- 钢铁与铁矿石：4月钢材价格延续下跌，5月止跌企稳。铁矿石价格持续走低，受矿山产量增加和港口库存高企影响。
- 建材：水泥价格自3月以来持续上涨，4月和5月均小幅上涨。
- 化工：化纤市场因供应增多和环保督查影响，价格持续下跌。基础化工品价格低迷，甲醇和天然橡胶价格下跌。
- 造纸：纸浆价格持续回落，但瓦楞纸和箱板纸价格有所上涨。
- 电力：发电量和用电量增速回落，发电设备平均利用小时数下降。
中游工业品：
- 机械：3月机械行业营业收入和净利润同比增速提升，但4月增速有所回落。
下游需求：
- 房地产：新建住宅价格同比上涨9.6%，但环比涨幅放缓，一线城市价格连续5个月环比下降。新开工和开发投资增速相对稳定，土地成交溢价率下降。
- 汽车：全国汽车销量同比增长4.58%，但4月当月乘用车销量同比下降3.20%。新能源汽车产销量增速放缓，4月销量增长6.39%，产量增长18.13%。
其他行业：
- 交通运输：3月货物周转总量增长2.80%，铁路增长显著，水路下降。4月BDI下跌14.49%，5月再跌13.80%。
- 银行：理财产品收益率波动，3个月及以下产品收益率下降，6个月及以上产品收益率略有上升。
- 非银行金融：保险保费收入增速下降，券商融资融券余额持续减少。

关键信息

上游能源与资源

原油：4月Brent原油期货下跌2.08%，NYMEX轻质油下跌2.51%；5月Brent原油上涨3.63%，NYMEX轻质油上涨2.72%，NYMEX天然气下跌0.7%。
煤炭：4月环渤海动力煤下跌1.16%，5月再跌0.84%至593元/吨。国际动力煤价格总体走弱。
有色金属：LME铜、锌、铅、镍价格下跌，黄金和白银价格波动。稀土价格因供给侧改革和打黑政策上行。

中游原材料

钢铁与铁矿石：螺纹钢期货价格4月下跌10.6%，5月上涨4.2%。铁矿石价格4月下跌15.1%，5月再跌6.3%。
建材：水泥价格自3月持续上涨，4月和5月分别上涨0.49%和2.03%。
化工：粘胶短纤价格4月下跌6.02%，5月再跌3.85%；甲醇和天然橡胶价格持续下跌。
造纸：纸浆价格继续回落，木浆出厂价下跌1.58%，白卡下跌0.26%。瓦楞纸和箱板纸价格上涨。

中游工业品

机械：3月金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、仪器仪表制造业营收和利润同比增速均较2016年12月有所提升。

下游需求

房地产：4月全国新建住宅价格同比上涨9.6%，环比上涨0.70%。一线城市房价连续5个月环比下降。土地成交溢价率下降。
汽车：全国汽车销量增长4.58%，4月乘用车销量下降。新能源汽车销量和产量增速放缓。

其他行业

交通运输：3月货物周转总量增长2.80%，4月BDI下跌14.49%，5月再跌13.80%。
银行：3个月及以下理财产品平均收益率下降11个bp，6个月及以上产品收益率上升9个bp。
非银行金融：保险保费收入增速下降，券商融资融券余额持续减少。

数据来源

数据主要来源于Wind和兴业证券研究所。
报告中包含多个图表，用于展示价格走势、产量变化、库存情况等。

总结

该报告全面跟踪了2017年4月及5月初的工业品价格走势，重点分析了PPI变化、能源与资源价格波动、中游原材料与工业品价格变化以及下游房地产和汽车行业需求情况。整体来看，PPI环比增速预计继续回落，上游能源和资源价格呈现震荡或下跌趋势，中游原材料价格部分回升，下游需求增速放缓，反映出市场对经济前景的担忧。

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