20171022-兴业证券-策略周期行业月度跟踪2017年第10期_国内稀土金属价格大幅回落_36页_3mb

策略分析师与研究助理信息

• 策略分析师:

  • 王德伦 (S0190516030001)
  • 周琳 (S0190514070008)
  • 张启尧 (S0190516100001)
  • 韩亦佳 (S0190517080003)

• 研究助理:

  • 张兆、王亦奕
  • 李美岑

• 联系人:

  • 张兆
  • 电话：021-6898 2352
  • 邮箱：zhangzhaoyjs@xyzq.com.cn

相关报告摘要

• 主要报告:
  • 《纸浆及纸品价格8月以来大幅上涨》20170923
  • 《LME有色金属价格出现普涨》20170819
  • 《部分稀土品种价格大幅上涨》20170722
  • 《国内外钴价再创2013年以来新高》20170617
  • 《钢材价格出现回升》20170520
  • 《钢铁和大宗金属价格普遍大幅调整》20170422
  • 《国际油价及国内钢价普遍回落》20170323
  • 《供应波动导致国外有色金属价格普遍上涨》20170215
  • 《大宗价格震荡或致1月PPI环比增速回落》20170122
  • 《原油大幅反弹带动石化产业链景气上行》20161221
  • 《大宗金属价格快速上涨》20161123
  • 《原材料涨价有望带动PPI增速持续回暖》20161022
  • 《地产市场火爆，成交土地溢价率创2009年以来新高》20160921
  • 《调结构成效初现，第三产业用电量增速创新高》20160817
  • 《供给侧改革助推大宗商品结构性行情》20160718
  • 《新能源汽车持续景气》20160617
  • 《PPI阶段性顶部已现》20160512
  • 《预计4月PPI环比延续涨势》20160427

核心内容与主要观点

1. 10月PPI环比增速料将出现回落

• 2017年9月，全部工业品PPI同比上涨6.9%，环比上升1.0%，连续第五个月提升。
• 10月以来原材料价格涨势放缓，其中钢铁价格出现较大回落，其他大宗品价格涨幅也明显缩窄。
• 预计2017年10月PPI环比增速将出现回落。

2. 上游能源与资源

• 石油天然气:

  • 国际油价9月回升，10月至今震荡。
  • Brent原油上涨7.43%，NYMEX轻质油上涨9.40%，NYMEX天然气价格下跌0.40%。
  • EIA全美商业原油库存9月上升1.57%，截至10月13日下降1.82%。

• 煤炭:

  • 国际动力煤价出现分化，欧洲ARA港上涨1.86%，南非理查德RB港上涨1.04%，纽卡斯尔NEWC港下跌3.24%。
  • 10月至今国际动力煤价有所反弹，环渤海动力煤价格指数小幅下跌。
  • 煤炭价格上涨主要受夏季用电需求和环保监管影响，但10月价格涨势放缓。

• 有色金属:

  • 9月LME铜、铝、锌、铅、锡价格均出现不同程度下跌，镍价格下跌10.81%。
  • 10月至今，LME金属价格震荡，镍涨幅最大，锡跌幅最大。
  • COMEX黄金和银价格在9月下跌，但10月小幅回升。
  • 国内稀土金属价格普遍回落，镨钕氧化物、氧化钕等价格下跌显著。

3. 中游原材料

• 钢铁与铁矿石:

  • 9月钢材价格普遍回落，10月小幅反弹。
  • 螺纹钢期货结算价下跌5.7%，线材价格下跌2.7%。
  • 普氏铁矿石价格指数9月下跌20.4%，10月至今下跌1.1%。

• 水泥:

  • 10月至今水泥价格震荡上涨，42.5级袋装水泥均价上涨3.18%。
  • 水泥产量9月同比下降0.60%。

• 化工:

  • 化纤价格10月相对稳定，涤纶短纤、粘胶短纤价格略有波动。
  • 基础化学品期货价格在9月大幅回落，10月至今部分产品价格回升。

• 造纸:

  • 10月纸浆涨幅放缓，木浆出厂价上涨0.12%，白卡、瓦楞纸价格上涨。
  • 箱板纸、双胶纸价格持平。

• 电力:

  • 发电量、用电量9月均有回升，全社会用电量同比增长6.12%。
  • 1-8月发电设备平均利用小时下降，但10月至今有所回升。

4. 中游工业品

• 机械:
  • 2017年1-8月，金属制品业、通用设备制造业、仪器仪表制造业收入增速下滑。
  • 专用设备制造业、铁路运输业收入增速环比提升。
  • 9月铁路运输业固定资产投资增速大幅下滑。

5. 下游需求品

• 房地产:

  • 新建住宅价格同比增速放缓，一线城市价格环比连续9个月下降。
  • 房地产开发投资增速回升，但房屋新开工面积增速连续3个月下降。
  • 土地市场成交溢价率继续回落，9月成交土地总价增长34.12%。

• 汽车:

  • 1-9月全国汽车销量同比增长4.46%，乘用车和商用车均保持增长。
  • 新能源汽车产销量保持高增速，9月销量增长77.27%，产量增长80.94%。

关键信息总结

图表与数据来源

• 图表1: 兴业策略预测10月PPI环比增速将出现回落
• 图表2: 9月份PPI同比增速上升
• 图表3: 9月份PPI环比上升
• 图表4: 原油价格与基础化工指数
• 图表5: 动力煤产品价格与动力煤行业指数
• 图表6: 工业金属行业指数与CRB工业原料价格
• 图表7: 普钢行业指数与螺纹钢期货价格
• 图表8: 水泥行业指数与水泥价格
• 图表9: 住宅地产行业指数与地产销量同比
• 图表10: 国际主要能源期货价格变动
• 图表11: Brent&NYMEX油价
• 图表12: NYMEX天然气价格
• 图表13: EIA全美商业原油库存量
• 图表14: 贝克休斯美国原油天然气活跃钻井数
• 图表15: 国内外煤炭价格变动
• 图表16: 海外动力煤价格
• 图表17: 环渤海动力煤价格
• 图表18: 原煤产量
• 图表19: 6大发电集团月度日均耗煤量
• 图表20: 港口煤炭库存
• 图表21: 六大发电集团煤炭库存
• 图表22: 国内外有色金属期货价格变动
• 图表23: LME铜与铝期货收盘价
• 图表24: LME锌与铅期货收盘价
• 图表25: LME锡与镍期货收盘价
• 图表26: COMEX黄金与银期货结算价
• 图表27: LME铜库存
• 图表28: LME铝库存
• 图表29: LME锌库存
• 图表30: LME铅库存
• 图表31: 稀土价格变动
• 图表32: 镨钕氧化物和氧化铽价格走势
• 图表33: 氧化钆和氧化镝价格走势
• 图表34: 氧化铈和氧化镧价格走势
• 图表35: 氧化铒和氧化钕价格走势
• 图表36: 国内外钴价走势
• 图表37: 钨价走势
• 图表38: 钢材与铁矿石价格涨跌幅
• 图表39: 螺纹钢和线材期货结算价
• 图表40: 上海热/冷轧和中板现货价
• 图表41: 铁矿石价格
• 图表42: 中国铁矿石价格指数
• 图表43: 螺纹钢库存
• 图表44: 线材库存
• 图表45: 国内主要港口铁矿石月末库存
• 图表46: 钢材进出口数量累计同比
• 图表47: 17城市水泥平均价格
• 图表48: 水泥产量
• 图表49: 沥青产量
• 图表50: 粘胶市场价格
• 图表51: 化纤市场价格
• 图表52: 甲醇与天然橡胶价格
• 图表53: PVC与PTA期货价格
• 图表54: 主要纸品平均价格
• 图表55: 国内纸浆价格
• 图表56: 机制纸及纸板产量
• 图表57: 发电量
• 图表58: 全社会用电量同比增速：分产业
• 图表59: 全社会用电量
• 图表60: 发电设备平均利用小时
• 图表61: 新增电厂发电设备容量
• 图表62: 电源建设累计新增生产能力
• 图表63: 光伏级多晶硅价格
• 图表64: 晶硅光伏组件价格
• 图表65: 机械行业营收与利润增速跟踪
• 图表66: 金属制品业营收和利润同比增速
• 图表67: 通用设备制造业营收和利润同比增速
• 图表68: 专用设备制造业营收和利润同比增速
• 图表69: 仪器仪表制造业营收和利润同比增速
• 图表70: 交运设备制造业营收和利润同比增速
• 图表71: 交运设备制造业固定资产投资完成额
• 图表72: 铁路运输业投资累计同比
• 图表73: 70个大中城市新建住宅价格指数
• 图表74: 一线城市新建住宅价格指数
• 图表75: 二线城市新建住宅价格指数
• 图表76: 三线城市新建住宅价格指数
• 图表77: 一线城市商品房成交情况
• 图表78: 商品房销售面积
• 图表79: 一线城市商品房销售面积同比增速
• 图表80: 房地产开发投资额
• 图表81: 房屋新开工面积
• 图表82: 100大中城市土地市场成交溢价情况
• 图表83: 汽车销量
• 图表84: 乘用车商用车销量同比
• 图表85: 新能源汽车产量
• 图表86: 新能源汽车销量
• 图表87: 货物周转量
• 图表88: 铁路货物周转量
• 图表89: 公路货物周转量
• 图表90: 水路货物周转量
• 图表91: 港口货物吞吐量
• 图表92: 波罗的海干散货指数
• 图表93: 理财产品收益率影响银行负债端成本
• 图表94: 不同类型银行3个月理财产品收益率
• 图表95: 金融机构人民币贷款利率
• 图表96: 金融机构不同利率贷款占比结构
• 图表97: 保费收入增速
• 图表98: 股债表现影响保险投资收益
• 图表99: A股交易额及换手率情况
• 图表100: 股票融资规模
• 图表101: 券商发行承销债券的规模
• 图表102: 两市融资融券余额
• 图表103: 建筑行业对流动性环境敏感
• 图表104: 中国建筑累计新签合同
• 图表105: 中国建筑累计施工面积
• 图表106: 中国建筑新开工面积
• 图表107: 中国建筑累计竣工面积

数据来源: Wind，兴业证券研究所