20170323-兴业证券-策略周期行业月度跟踪2017年第5期_国际油价及国内钢价普遍回落_32页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份兴业证券策略分析师团队于2017年3月23日发布的行业月度跟踪报告，主要分析了2017年2月及3月至今的工业品价格走势、主要行业动态以及相关数据图表。报告分为上游能源与资源、中游原材料、中游工业品、下游需求品和其他行业等部分，对各行业进行了详细的数据分析与趋势预测。

主要观点

上游能源与资源行业

• 国际油价：3月至今原油价格明显走弱，Brent原油期货价格下跌8.9%，NYMEX轻质油价下跌11.1%，天然气价格略有回升。
• 国内煤炭：2月国内各煤种普遍下跌，环渤海动力煤指数微跌0.51%，但3月至今有所回升。2月24日，国内开展煤矿超层越界开采专项整治，影响了供给。
• 有色金属：2月LME铝、锌、铅、锡价格上涨，铜和镍下跌。3月至今，LME铜和镍继续下跌，铝、锌、铅、锡略有上涨。黄金和白银受美国加息影响，3月下跌。
• 稀土：2月稀土价格稳中有升，3月至今继续温和上涨。
• 钴价：受新能源汽车推广目录影响，长江有色市场钴价2月上涨32.5%，3月小幅上涨。

中游原材料行业

• 钢铁与铁矿石：2月钢材和铁矿石价格继续上涨，但3月普遍回落。螺纹钢期货结算价下跌6.2%，铁矿石价格指数下跌7.6%。
• 水泥：2月水泥价格小幅下行，3月开始反弹。17城市水泥价格环比上升。
• 化工：2月基础化工品价格涨跌不一，3月普遍下行。PVC上涨14.71%，但3月基本持平；甲醇、天然橡胶、PTA价格均下跌。
• 造纸：3月至今国内纸浆价格回落，木浆出厂价下跌1.34%。铜版纸价格上涨，双胶纸和白卡纸价格下跌。
• 电力：2月发电量和用电量增速上升，发电设备利用小时数小幅上涨。

中游工业品行业

• 机械行业：2016年12月通用设备制造业、专用设备制造业、仪器仪表制造业营业收入同比增速上升，但净利润同比增速下降。金属制品业和铁路、船舶、航空航天等运输设备制造业营收和利润均下降。

下游需求行业

• 房地产：2017年1月全国百城住宅平均价格同比上涨18.86%，环比上涨0.54%。2月新开工面积和开发投资完成额增速回升，土地市场溢价率上升。部分城市出台调控政策，如北京、广州执行“认房又认贷”。
• 汽车：1-2月全国汽车销量同比增长8.84%。新能源汽车产销量增速大幅放缓，累计销量和产量同比下降。

关键信息

上游能源与资源

• 原油：2月Brent原油下跌0.2%，NYMEX轻质油上涨2.3%。3月至今Brent原油下跌8.9%，NYMEX轻质油下跌11.1%。
• 煤炭：欧洲ARA港、南非理查德RB、纽卡斯尔NEWC动力煤价格均下跌，国内环渤海动力煤价格回升。
• 有色金属：LME铜、镍下跌，铝、锌、铅、锡上涨。黄金和白银受加息影响下跌。
• 稀土：镨钕氧化物、氧化铽、氧化钆、氧化钕价格均上涨，其中氧化铽涨幅最大。

中游原材料

• 钢铁与铁矿石：螺纹钢、线材、板材价格在2月上涨，3月回落。螺纹钢期货结算价下跌6.2%，铁矿石价格指数下跌7.6%。
• 水泥：2月水泥价格小幅下行，3月开始反弹，17城市水泥价格环比上升。
• 化工：PVC价格在2月上涨14.71%，甲醇、天然橡胶、PTA价格均下跌。
• 造纸：3月纸浆价格回落，铜版纸价格上涨，双胶纸和白卡纸价格下跌。
• 电力：2月发电量同比增长6.3%，全社会用电量同比增长7.22%，其中第一产业用电增速显著。

中游工业品

• 机械行业：通用设备制造业、专用设备制造业、仪器仪表制造业营收增长，但净利润回落。金属制品业营收和利润均下降。

下游需求品

• 房地产：2月全国房屋新开工面积和开发投资完成额同比增速回升，土地市场溢价率上升。部分城市出台调控政策。
• 汽车：1-2月全国汽车销量同比增长8.84%，新能源汽车销量和产量同比下降。

行业数据与图表

• 图表1：预测2月PPI环比增速回落。
• 图表2：2月PPI同比增速小幅提升。
• 图表3：2月PPI环比增速小幅回落。
• 图表4：原油价格与基础化工指数。
• 图表5：动力煤价格与动力煤行业指数。
• 图表6：工业金属行业指数与CRB工业原料价格。
• 图表7：螺纹钢期货价格与普钢行业指数。
• 图表8：水泥价格与水泥行业指数。
• 图表9：地产销量与住宅地产行业指数。
• 图表10：国际主要能源期货价格变动。
• 图表11：Brent与NYMEX油价。
• 图表12：NYMEX天然气价格。
• 图表13：EIA全美商业原油库存量。
• 图表14：美国活跃钻井数。
• 图表15：国内外煤炭价格变动。
• 图表16：海外动力煤价格。
• 图表17：环渤海动力煤价格。
• 图表18：原煤产量。
• 图表19：6大发电集团日均耗煤量。
• 图表20：港口煤炭库存。
• 图表21：六大发电集团煤炭库存。
• 图表22：国内外有色金属价格变动。
• 图表23：LME铜与铝期货收盘价。
• 图表24：LME锌与铅期货收盘价。
• 图表25：LME锡与镍期货收盘价。
• 图表26：COMEX黄金与银期货结算价。
• 图表27：LME铜库存。
• 图表28：LME铝库存。
• 图表29：LME锌库存。
• 图表30：LME铅库存。
• 图表31：稀土价格变动。
• 图表32：镨钕氧化物和氧化铽价格走势。
• 图表33：氧化钆和氧化镝价格走势。
• 图表34：氧化铈和氧化镧价格走势。
• 图表35：氧化铒和氧化钕价格走势。
• 图表36：国内外钴价走势。
• 图表37：钨价走势。
• 图表38：钢材与铁矿石价格涨跌幅。
• 图表39：螺纹钢和线材期货结算价。
• 图表40：上海热/冷轧和中板现货价。
• 图表41：铁矿石价格。
• 图表42：中国铁矿石价格指数。
• 图表43：螺纹钢库存。
• 图表44：线材库存。
• 图表45：国内主要港口铁矿石月末库存。
• 图表46：钢材进出口数量累计同比。
• 图表47：17城市水泥平均价格。
• 图表48：水泥产量。
• 图表49：沥青产量。
• 图表50：粘胶市场价格。
• 图表51：化纤市场价格(CCFEI价格指数)。
• 图表52：甲醇与天然橡胶价格。
• 图表53：PVC与PTA期货价格。
• 图表54：主要纸品平均价格。
• 图表55：国内纸浆价格。
• 图表56：机制纸及纸板产量。
• 图表57：发电量。
• 图表58：全社会用电量同比增速：分产业。
• 图表59：全社会用电量。
• 图表60：发电设备平均利用小时。
• 图表61：新增电厂发电设备容量。
• 图表62：电源建设新增生产能力。
• 图表63：光伏级多晶硅价格。
• 图表64：晶硅光伏组件价格。
• 图表65：机械行业营收与利润增速跟踪。
• 图表66：金属制品业营收与利润。
• 图表67：通用设备制造业营收与利润。
• 图表68：专用设备制造业营收与利润。
• 图表69：仪器仪表制造业营收与利润。
• 图表70：交运设备制造业营收与利润。
• 图表71：交运设备制造业固定资产投资完成额。
• 图表72：铁路运输业投资累计同比。
• 图表73：百城住宅平均价格。
• 图表74：一线城市住宅平均价格。
• 图表75：二线城市住宅平均价格。
• 图表76：三线城市住宅平均价格。
• 图表77：一线城市地产销售情况。
• 图表78：商品房销售面积。
• 图表79：房地产开发投资额。
• 图表80：房屋新开工面积。
• 图表81：100大中城市土地市场成交溢价情况。
• 图表82：汽车销量。
• 图表83：乘用车与商用车销量同比。
• 图表84：新能源汽车累计销量。
• 图表85：新能源汽车累计产量。
• 图表86：货物周转量。
• 图表87：铁路货物周转量。
• 图表88：公路货物周转量。
• 图表89：水路货物周转量。
• 图表90：港口货物吞吐量。
• 图表91：波罗的海干散货指数。
• 图表92：理财产品收益率影响银行负债端成本。
• 图表93：不同类型银行3个月理财产品收益率。
• 图表94：金融机构人民币贷款利率。
• 图表95：金融机构贷款利率浮动结构。
• 图表96：保费收入增速。
• 图表97：股债表现影响保险投资收益。
• 图表98：A股交易额及换手率情况。
• 图表99：股票融资规模。
• 图表100：券商发行承销债券的规模。
• 图表101：两市融资融券余额。
• 图表102：建筑行业对流动性环境敏感。
• 图表103：中国建筑累计新签合同。
• 图表104：中国建筑累计施工面积。
• 图表105：中国建筑新开工面积。
• 图表106：中国建筑累计竣工面积。

结论

总体来看，2017年3月PPI环比增速预计将继续回落，主要由于原油价格大幅下跌，而其他原材料中煤炭价格涨幅较高。上游能源与资源行业整体价格走弱，但部分品种如稀土和钴价有所上涨。中游原材料和工业品行业价格在2月上涨，但3月普遍回落。下游需求行业如房地产和汽车表现分化，房地产市场热度持续，而新能源汽车产销量增速放缓。