20161027-大同证券-煤炭行业策略周报_去产能持续发力_煤企三季度业绩大幅上升_13页_674kb

煤炭行业总结（2016年10月27日）

核心内容

2016年10月，煤炭行业在去产能政策的持续推动下，煤炭价格稳步上升，行业整体表现优于大盘。煤炭企业三季度业绩大幅改善，部分个股出现涨停，市场预期未来煤炭价格仍将在高位运行，带动上市公司股价继续上扬。

市场数据

• 行业评级：中性（维持）
• 上证指数：3116.31，下跌0.03%
• 深圳综指：2069.36，上涨0.06%
• 沪深300指数：3354.80，上涨0.01%
• 煤炭价格综合指数：145.70，上涨0.11%
• 环渤海动力煤指数：593，上涨0.15%

煤炭价格走势

动力煤价格

• 环渤海地区动力煤综合平均价格：593元/吨，环比上涨16元/吨
• 秦皇岛港动力煤价：
  • 4500大卡：527-537元/吨
  • 5000大卡：576-586元/吨
  • 5500大卡：638-648元/吨
  • 5800大卡：664-674元/吨
• 秦皇岛港库存：429.5万吨，同比下降2万吨
• 秦皇岛港铁路调入：50.4万吨
• 秦皇岛港吞吐量：52.4万吨

喷吹煤价格

• 阳泉喷吹煤：
  • V7 Q6500-7000：835元/吨
  • Q7000-7200：955元/吨
• 长治喷吹煤：
  • 6700-7000大卡：892元/吨
  • 6000-6300大卡：862元/吨

炼焦煤价格

• 大同动力煤坑口价：
  • 弱粘煤6000大卡：455元/吨
  • 弱粘煤5500大卡：450元/吨
  • 弱粘煤5800大卡：460元/吨
• 古交炼焦煤车板价：930元/吨
• 吕梁炼焦煤车板价：
  • 孝义焦精煤：1180元/吨
  • 离石焦精煤：1045元/吨
• 阳泉无烟煤车板价：
  • 洗中块Q7000：750元/吨
  • 洗小块Q7000：660元/吨
  • 末煤Q6500：580元/吨
• 晋城无烟煤坑口价：
  • 中块Q6800：770元/吨
  • 小块Q6300：700元/吨
  • 末煤Q6000：625元/吨

煤价上涨原因

1. 冬储煤需求：北方地区进入冬季，储煤需求增加。
2. 钢铁和化工产业需求：相关产业对煤炭的需求持续上升。
3. 供给侧改革：煤炭产量持续下降，去产能政策深化。
4. 运价上涨：秦皇岛海运煤炭运价指数（OCFI）大幅上涨，涨幅达10.31%。

煤炭行业一周大事

1. 煤荒：煤炭供不应求，动力煤价格单边上扬，焦煤和焦炭价格三个月内上涨超过50%。
2. 去产能进展：全国钢铁煤炭去产能任务有望提前完成，截至9月底完成全年目标的80%以上。
3. 发改委动作：研究放开大型煤企生产，以缓解电厂用煤紧张。
4. 煤企业绩改善：山西煤炭行业8月结束全行业亏损局面，三季度业绩显著提升。
5. 龙煤高管受审：黑龙江龙煤矿业集团前高管因受贿超3亿元被判处死缓。
6. 焦煤集团成效：前三季度瓦斯治理成效明显，实现安全生产和可持续发展。
7. 西北弃风弃光：煤价飙升导致清洁能源利用率偏低，弃风弃光现象严重。

相关行业新闻

1. 火电发电量增长：前9月火电发电量同比增长12.2%，为近两年来首次增长。
2. 钢企效益恢复：10家上市钢企前三季度净利润同比大增217.4%，扭亏为盈。
3. 钢企效益对去产能影响：虽然钢企效益恢复，但对去产能的总体影响较小。

个股建议

• 建议关注：山西焦化、山西黑猫、美锦能源、云煤能源。

分析师信息

• 分析师：刘云峰
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投资评级说明

• 股票评级：

  • 强烈推荐：预计未来6~12个月内，股价表现优于市场基准指数20%以上
  • 谨慎推荐：预计未来6~12个月内，股价表现优于市场基准指数10%~20%
  • 中性：预计未来6~12个月内，股价波动相对市场基准指数-10%~+10%
  • 回避：预计未来6~12个月内，股价表现弱于市场基准指数10%以上

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6~12个月内，行业指数表现强于市场基准指数
  • 中性：预计未来6~12个月内，行业指数表现跟随市场基准指数
  • 看淡：预计未来6~12个月内，行业指数表现弱于市场基准指数

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