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通信行业周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师齐艳莉发布，分析了2015年7月7日通信行业整体走势、政策动态、公司公告及投资策略。整体来看，通信行业在市场大幅回调的背景下表现疲软，板块内个股普遍下跌，市场信心严重受挫。尽管管理层推出多项利好政策，但市场反应冷淡，投资者情绪趋于悲观。报告建议在谨慎投资的前提下，关注基本面稳健、政策受益及具备高增长潜力的通信子行业和个股。

主要观点

行业走势

• 整体下跌：2015年7月前5日，SW通信行业下跌19.91%，通信运营下跌3.47%，通信设备下跌24.74%，跌幅显著高于大盘。
• 市场情绪低迷：通信板块多数个股大幅杀跌，部分个股跌幅超过40%，市场进入负反馈死循环。
• 估值压力缓解：截至6月30日，BH通信板块TTM估值为58.53倍，相对于全体A股估值溢价率284%，显示估值压力随股价下跌而大幅降低。

投资策略

• 推荐重点个股：建议增持数码视讯、胜利精密和中国联通。
• 关注4G产业链：推荐4G产业链及移动通信互联设备等确定性强的子行业。
• 个股分化趋势：在股价进一步下跌后，优质个股有望企稳回升，概念性个股则可能继续走低。

关键信息

行业要闻

政策动态

• ETC并网进展：豫鄂粤黔四省ETC顺利并网，全国ETC联网省份达18个，用户总量达1508万。
• 数字城市一卡通标准发布：国家标准委发布《数字城市一卡通互联互通通用技术要求》国家标准，将于2016年2月1日实施。
• 网络建设投资：2015年底网络建设投资预计超4000亿元，未来两年投资将超7000亿元，带动终端设备销售额超1.6万亿元。
• 大数据监管政策：国办发文要求运用大数据加强市场监管，推动政府治理能力提升。

运营进展

• 虚拟运营商4G业务：中国联通批准苏宁开展虚拟运营商4G业务，提供1708和1709号段资源。
• 宽带接入试点：黑龙江发放首批6家民营企业宽带接入试点牌照，苏宁云商等企业将参与试点。
• 宽带资费下调：联通、电信、移动纷纷下调宽带费，尤其是国际漫游资费，降低用户使用成本。

设备动态

• 北斗导航推广：北斗导航将率先在通用航空领域推广，为后续运输航空应用奠定基础。
• 芯片国产化加速：武汉将打造国家级芯片存储基地，中芯国际与武汉新芯合作推动芯片产业集中度提升。
• 4G网络建设：中国电信计划年内建成46万个LTE基站，覆盖率达95%以上，推动4G网络发展。
• 中联通与西班牙电信合作：双方在智能手机领域达成联合采购协议，提升国际业务能力。

重点公司公告

• 大唐电信：获“国家金卡工程金蚂蚁奖”，其金融安全芯片产品技术先进，市场前景广阔。
• 南京熊猫：投资2.85亿元设立机器人公司，拓展智能制造业务。
• 通光线缆：中标国家电网5379万元合同，对业绩产生积极影响。
• 高新兴：半年度利润分配预案为10转14，公司净利润显著增长。
• 信维通信：上调半年报业绩预增至160.48%~179.36%，受益于国内外大客户销售增长。
• 金信诺：预计上半年净利同比增40%~70%，业绩增长主要源于4G建设及并购协同效应。
• 中天科技：与上海电缆研究所战略合作，推动新型线缆产品研发与成果转化。
• 吴通通讯：半年报净利润大增超330%，主要因新增子公司带来的销售收入增长。
• 华星创业：上半年净利预增3成以内，市场份额逐步扩大。
• 梅泰诺：上半年净利预增40%~60%，经营业绩稳步增长。
• 海能达：中标海外4480万元应急指挥调度系统项目，助力海外市场拓展。

投资评级说明

行业评级包括：看好（未来12个月内涨幅超10%）、中性（未来12个月内涨幅介于-10%~10%）、看淡（未来12个月内跌幅超10%）。

结论

通信行业在2015年7月前五日整体表现疲弱，市场信心缺失，板块内个股普遍下跌，尤其是通信设备板块。随着政策利好和行业基本面的逐步改善，优质个股有望在市场企稳后回升。分析师建议投资者关注4G产业链和移动通信设备子行业，重点推荐数码视讯、胜利精密和中国联通等公司，合理配置业绩有爆发潜力的个股，以应对当前市场环境。