20170110-渤海证券-电子行业周报_业绩向好犹可期_16页_591kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券分析师徐勇于2017年1月10日发布的电子行业周报，内容涵盖行业走势、投资策略、行业要闻、重点公司公告及投资品种推荐。报告指出电子行业估值已处于三年低位，但2017年整体行情机会不大，建议关注业绩增长预期明确的板块和个股。

主要观点

• 行业估值：截至2017年1月，A股电子板块TTM市盈率为49.59倍，较全体A股溢价率高达163.36%，但估值处于三年低位。
• 市场走势：2017年第一周渤海电子板块上涨0.88%，在申万28个子行业中排名第20位，子板块中光学光电子涨幅最大，为1.78%。
• 投资策略：建议布局估值较低、业绩有增长预期的板块和个股，避免追逐整体行情。
• 重点推荐：三安光电、欧菲光、乾照光电被列为推荐品种，分别获得“增持”评级。

关键信息

1. 行业要闻

1.1 半导体

• Gartner预测：2017年全球电子设备出货量将与2016年持平，传统计算设备出货量预计在2018年恢复增长。
• 高通骁龙835：
  • 集成X16 LTE基带芯片，支持双操作系统（安卓与Win10）。
  • 引入Kryo 280 CPU，实现性能提升和功耗下降。
  • 支持4K HDR视频、3D音频、六自由度VR/AR运动追踪等前沿技术。
  • 有望成为2017年旗舰手机的标配，但由于10纳米工艺良率问题，上半年可能面临供货紧张。

1.2 光学光电子

• 大陆电视面板市场：2016年市场份额首次超越台湾，达到30%，仅次于韩国的38.9%。
• TCL量子点电视：
  • 在CES展会上发布超薄量子点电视，推动量子点技术发展。
  • 2017年计划将量子点电视做更薄，成本更低，推动市场普及。
  • 布局海外市场，计划在2017年第二季度登陆全球市场。
  • 与Roku合作，提升内容差异化，预计提供超过350,000个电影和电视节目。

1.3 电子元器件

• 华为P10发布计划：预计提前至2017年4月发布，将搭载麒麟960处理器，可能支持无线充电。
• 与三星S8同台竞技：预计在MWC大会上与三星S8同时发布，增强市场关注度。

重点公司公告

• 长电科技：2016年净利润预计增长90%~120%，受益于订单饱满、产能优化及整合效应。
• 久之洋：2016年营业收入预计增长20%~23%，净利润增长16%~18%。
• 德豪润达：大股东吴长江所持股份被司法拍卖，可能对公司股权结构和未来发展产生影响。

股票池推荐

• 三安光电：全资子公司三安集成已进入第二和第三代化合物半导体集成电路领域，是国内龙头。LED产品市场份额扩大，产能利用率高，未来扩产可能性大。
• 欧菲光：大股东及高管增持股份，彰显信心。摄像头模组、指纹识别业务增长迅速，汽车电子和OLED业务稳步推进，布局VR/AR提升竞争优势。
• 乾照光电：2016年新建产能逐渐释放，业绩有望扭亏为盈。2017年产能完全释放，业绩增长可期。公司已完成大股东更换，设立战略投资部，未来或发展投资业务为第二主业。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

结论

2017年电子行业整体行情机会有限，建议投资者关注估值低、业绩有增长预期的个股，如三安光电、欧菲光、乾照光电。半导体、光学光电子等子行业表现分化，高通骁龙835、TCL量子点电视等技术进展值得期待，但行业整体增长动力仍需观察。