20150702-渤海证券-通信行业周报_泥沙俱下之时_低吸价值个股_14页_588kb

通信行业周报总结：低吸价值个股

核心内容

本报告由渤海证券分析师齐艳莉发布，时间2015年7月2日，主要分析了通信行业近期的市场走势、行业政策、重点公司公告及投资策略，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

• 市场整体表现低迷：近期市场持续回调，通信板块未能幸免，尤其是设备类个股因估值过高而成为杀跌对象，板块整体表现弱于大盘。
• 通信板块估值压力缓解：截至6月30日，通信板块TTM估值为77.43倍，相对于全体A股的估值溢价率为323%，显示出估值压力显著下降。
• 行业分化趋势明显：后市将进入个股分化阶段，优质个股有望反弹，而概念性个股则可能逐步走低，需关注基本面良好的公司。
• 政策利好持续释放：国务院部署“互联网+”行动，工信部加快5G研发和标准化，推动行业技术升级和市场拓展。
• 重点推荐个股：建议关注具有确定性增长的4G产业链和移动通信互联设备，重点推荐中威电子、胜利精密、欣旺达和数码视讯。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 市场整体下跌：近五日沪深300指数下跌4.8%，SW通信行业下跌13.66%，通信运营下跌6.43%，通信设备下跌15.51%。
• 板块分化加剧：仅有四只个股翻红，多数个股下跌，其中辉煌科技、邦讯技术和恒信移动跌幅达30%。
• 估值压力缓解：通信板块TTM估值为77.43倍，估值溢价率下降，显示出板块估值压力有所释放。

2. 行业要闻

政策动态

• “互联网+”行动：国务院部署推进“互联网+”行动，促进经济新动能发展，涵盖多个重点产业领域。
• 应急产业目录发布：工信部印发《应急产业重点产品和服务指导目录（2015年）》，明确鼓励信息安全、应急通信等重点发展方向。
• 民营宽带试点：工信部公布首批民营宽带试点企业，推动市场竞争和行业创新。
• 5G研发加速：工信部加快5G研发和标准化，为未来行业带来巨大市场机会。

运营动态

• 运营商降价困境：三大运营商“提速降费”未落实，宽带资费未明显下调，竞争加剧。
• 3G向4G转移：3G用户持续减少，4G用户快速增长，显示出市场向4G迁移的趋势。
• 智慧城市试点：500多个城市试点智慧城市，投资计划超万亿元，推动信息化建设。

设备动态

• 集成电路研发平台：中芯国际、华为、高通等联手打造中国最先进的集成电路研发平台，推动技术发展。
• 北斗导航技术突破：国产卫星导航技术取得重大突破，有望在“一带一路”等战略中拓展国际市场。
• 中兴通讯新品发布：发布八款专业集群终端，覆盖高中低端市场，推动应急通信行业创新。

3. A股上市公司公告

• 鹏博士：与文投集团合资成立大数据公司，拓展大数据产业，提升“云管端”一体化生态。
• 数码视讯：计划下半年推出影视众筹项目，探索细分市场，提升品牌影响力。
• 振芯科技：预计2015年上半年净利润同比增长251%-280%，受益于北斗导航需求增长。
• 达华智能：拟受让卡友支付6.87%股权，拓展移动支付业务。
• 佳讯飞鸿：收购威标至远16.67%股权，加强在智慧城市和信息平台领域的布局。
• 键桥通讯：完成新一届董事会选举，引入金融领域人才，推动“互联网+”战略。
• 新海宜：计划在法国建立通信技术研发中心，加强国际合作。
• 天泽信息：拟设立10亿元投资基金，聚焦产业互联网和物联网领域。
• 中天科技：子公司中标军工项目，金额达8000多万元。
• 迪威视讯：签订全国光纤径路租用和服务协议，强化IDC业务。
• 神州信息：与国家信息中心合作，加强信息安全领域布局。
• 东土科技：增资入股中嵌自动化，拓展工业互联网产品线。
• 亨通光电：子公司中标军工项目，金额超7500万元。

投资策略

• 谨慎投资：当前市场信心不足，建议投资者保持谨慎，关注基本面良好的个股。
• 聚焦优质个股：推荐中威电子、胜利精密、欣旺达和数码视讯等个股，这些公司具备行业明朗、业绩高增长的特征。
• 关注4G产业链和移动通信设备：建议重点配置4G产业链和移动通信互联设备等子行业，把握未来增长机遇。

风险提示

• 市场波动风险：当前市场整体震荡，个股表现分化，需警惕市场不确定性。
• 政策执行风险：虽然政策利好不断，但政策落地效果仍需观察。
• 行业竞争加剧：民营资本进入市场，将加剧行业竞争，需关注企业竞争优势。

结论

在当前市场环境下，通信行业虽面临估值压力和市场震荡，但政策支持和技术突破为行业带来新的发展机遇。建议投资者从基本面出发，关注优质个股和确定性强的子行业，如4G产业链和移动通信设备，合理配置资源，把握未来增长机会。