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报告摘要

渤海证券研究所晨会报告涵盖了医药行业、可转债市场及信用债市场的分析，提供了投资策略与风险提示，旨在帮助投资者把握当前市场动态与未来趋势。

短期关注：业绩高增长、估值较低的个股。
长期主线：医保控费、创新替代。
推荐个股：
- 药品领域：丽珠集团（000513）、恒瑞医药（600276）。
- 器械领域：大博医疗（002901）、爱博医疗（688050）、鱼跃医疗（002223）、南微医学（688029）。
- 其他关注：沃森生物（300142）、复星医药（600196）。

指数表现：中证转债报收于390.93点，周环比下跌0.40%。
成交情况：周度成交额4513.54亿元，环比上涨7.29%。
行业表现：涨幅居前行业为国防军工、通信、电子、钢铁、建筑材料；跌幅居前为纺织服装、计算机、机械设备、家用电器、公用事业。
估值指标：
- 转股溢价率：29.57%，位于80%分位。
- YTM：4%，位于4%分位。
- 隐含波动率：30.76%，位于94%分位。
- 转债均价：133.75元，位于96%分位。

成交量：信用债合计成交5249.44亿元，环比上升6.76%。
信用利差：中短融、企业债、城投债信用利差整体收窄。
利差分位：
- 中短融3Y-1Y利差：56.00%分位
- 企业债3Y-1Y利差：59.60%分位
- 城投债3Y-1Y利差：54.60%分位
- 低评级品种评级利差：处于历史高位。

副所长&产品研发部经理：崔健，电话：022-28451618
汽车行业研究小组：郑连声（022-28451904），陈兰芳（+86 22 2383 9069）
医药行业研究：陈晨（022-23839062）
食品饮料行业研究：刘禹（022-23861670）
宏观、战略研究：周喜（022-28451972）
机械行业研究：郑连声（022-28451904），宁前羽（+86 22 2383 9174）
计算机行业研究：徐中华（+86 10 6810 4898）
固定收益研究：马丽娜（022-23869129），张婧怡（022-23839130），李济安（022-23839175）
银行行业研究：王磊（022-28451802），吴晓楠（022-23839071）
家电行业研究：尤越（022-23839033）
金融工程研究：宋旸（022-28451131），陈菊（022-23839135），韩乾（022-23839192），杨毅飞（022-23839154）
非银金融行业研究：王磊（022-28451802）
传媒行业研究：姚磊（022-23839065）
策略研究：宋亦威（022-23861608），严佩佩（+86 22 2383 9070）
综合管理：李思琦（+86 22 2383 9132）
合规管理&部门经理：任宪功（+86 10 6810 4615）
博士后工作站：张佳佳（资产配置，022-23839072），苏菲（绿色债券，022-23839026），刘精山（货币政策与债券市场，022-23861439）
机构销售·投资顾问：朱艳君（022-28451995），王文君（+86 10 6810 4637）
风控专员：张敬华（+86 10 6810 4651）