20250624-南华期货-铅风险管理报告_6页_1mb

铅市场分析总结：

• 报告日期：2025年6月24日，由南华有色金属研究团队发布。
• 当前铅价：为主16920元/吨，月估区间16300-17100元/吨，日度波动率7.64%，处于历史百分位11.1%。
• 风险管理建议：针对库存管理，建议做多沪铅期货（买入50%套保比例，16300入场区间）或空头操作；原料管理则建议空头，基于价格可能下跌。
• 核心矛盾：供需双弱，再生铅供应偏紧（原料端废电瓶紧缺）与需求疲软（电瓶消费淡季，下游刚需采买），支撑压力在17000元/吨。
• 利多因素：铅精矿供应紧张、冶炼利润差导致惜售、再生铅开工率低。
• 利空因素：消费淡季需求弱、宏观不确定性。
• 关键数据：LME铅库存和SHFE铅库存偏紧，再生铅利润亏损明显；废电瓶价格季节性波动，与铅价相关性存在。
  总体中性偏空，预计短期价格窄幅震荡，需关注宏观及下游拿货情况。

请注意：以上是基于所提供内容的总结，仅包含核心信息。