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粕类日报总结（2026年5月26日）

核心内容

本报告为银河期货研究员陈界正于2026年5月26日发布的粕类市场分析，重点分析了豆粕与菜粕的市场走势及基本面情况，并提供了相关交易策略建议。

市场走势

豆粕

• 期货价格：
  • 01合约收盘价3041元/吨，上涨3元/吨。
  • 05合约收盘价2811元/吨，下跌2元/吨。
  • 09合约收盘价2971元/吨，下跌2元/吨。
• 现货基差：
  • 天津：-60元/吨，较昨日+20元/吨。
  • 东莞：-150元/吨，较昨日0元/吨。
  • 张家港：-180元/吨，较昨日0元/吨。
  • 日照：-160元/吨，较昨日0元/吨。

菜粕

• 期货价格：
  • 01合约收盘价2262元/吨，下跌7元/吨。
  • 05合约收盘价2292元/吨，下跌2元/吨。
  • 09合约收盘价2300元/吨，下跌12元/吨。
• 现货基差：
  • 南通：+100元/吨，较昨日-18元/吨。
  • 广东：-90元/吨，较昨日+2元/吨。
  • 广西：-40元/吨，较昨日+12元/吨。

基本面分析

国际市场

• 美豆：美盘整体下跌，基本面压力较大，宏观因素缺乏支撑。
• 南美市场：巴西大豆产量维持高位，出口与压榨表现良好；阿根廷旧作需求改善，新作产量上修，供应压力有所缓解。
• 整体供需：国际大豆市场总体仍以供应偏宽松为主，基本面变化有限。

国内市场

• 豆粕：
  • 国内供应逐步宽松，油厂开机率增加，库存小幅上升。
  • 市场成交减少，需求一般，价格面临下行压力。
  • 截至5月22日，豆粕库存31.18万吨，环比增加2.05万吨，同比增加10.49万吨。
• 菜粕：
  • 需求表现一般，供应压力仍存。
  • 沿海地区主要油厂菜籽库存27.1万吨，环比减少3.3万吨。
  • 菜粕库存2.75万吨，环比增加0.82万吨。
  • 供应端压力增加，预计菜粕价格仍以震荡运行为主。

价差分析

月间价差

• 豆粕：
  • 15价差：+5元/吨。
  • 59价差：0元/吨。
  • 91价差：-5元/吨。
• 菜粕：
  • 15价差：-5元/吨。
  • 59价差：+10元/吨。
  • 91价差：-5元/吨。

跨品种价差

• 豆菜05：价差为671元/吨。
• 豆菜09：价差为750元/吨。
• 油粕比01：2.920元/吨。

交易策略建议

• 单边策略：偏空思路为主。
• 套利策略：MRM09价差扩大。
• 期权策略：卖出宽跨式策略为主（仅供参考，不构成买卖依据）。

风险提示与免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
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联系方式

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
• 邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn
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