20251224-银河期货-_粕类日报_需求支撑有限_盘面继续回落_4页_1mb

【粕类日报】总结

核心内容

2025年12月24日的粕类日报由银河期货研究员陈界正发布，主要分析了豆粕与菜粕的期货与现货价格走势，以及相关价差变化。报告指出，国内粕类市场整体呈现回落趋势，而菜粕走势略强于豆粕。国际大豆市场供需偏宽松，价格下行压力较大，但美国市场仍有阶段性支撑。

主要观点

豆粕走势分析

• 期货价格：豆粕01合约收盘价为3038元/吨，下跌9元；05合约2728元/吨，下跌17元；09合约2850元/吨，下跌13元。
• 现货基差：天津地区基差为340元/吨，东莞为300元/吨，张家港为290元/吨，日照为300元/吨，整体基差维持稳定。
• 价差变化：
  • M15价差今日为310元/吨，昨日为302元/吨，上涨8元。
  • M59价差今日为-122元/吨，昨日为-118元/吨，下跌4元。
  • M91价差今日为-188元/吨，昨日为-184元/吨，下跌4元。

菜粕走势分析

• 期货价格：菜粕01合约收盘价为2415元/吨，下跌2元；05合约2344元/吨，下跌5元；09合约2400元/吨，下跌3元。
• 现货基差：南通地区基差为5元/吨，广东为105元/吨，广西为95元/吨，整体基差维持稳定。
• 价差变化：
  • RM15价差今日为15元/吨，昨日为68元/吨，上涨3元。
  • RM59价差今日为-56元/吨，昨日为-54元/吨，下跌2元。
  • RM91价差今日为-15元/吨，昨日为-14元/吨，下跌1元。

跨品种价差分析

• 豆菜01价差：今日为623元/吨，昨日为630元/吨，下跌7元。
• 豆菜09价差：今日为450元/吨，昨日为460元/吨，下跌10元。
• 油粕比01：今日为2.631，昨日为2.624，上涨0.007。

现货价差

• 豆粕-菜粕价差：今日为669元/吨，昨日为683元/吨，下跌14元。
• 菜粕-葵柏价差：今日为239元/吨，昨日为242元/吨，下跌3元。
• 豆粕-葵柏价差：今日为818元/吨，昨日为825元/吨，下跌7元。

关键信息

国际市场

• 美豆市场供需偏宽松，价格下行压力较大，但前期反弹对市场有一定支撑。
• 巴西新作播种进度加快，但整体仍处于历史同期较低水平，预计产量维持高位，对大豆价格形成压力。
• 阿根廷旧作产量较大，压榨与出口增加，但后续出口增量空间有限。
• 国际大豆市场整体供需偏宽松，预计价格仍将承压运行。

国内市场

• 国内豆粕市场供需偏宽松，油厂开机率维持高位，库存增加，现货基差稳定。
• 菜粕需求逐步转弱，油厂开机进入停滞阶段，供应压力仍存。
• 豆粕现货开始有反弹迹象，带动菜粕价格有所回升，豆菜粕价差缩小。

交易策略

• 单边策略：建议观望。
• 套利策略：关注MRM价差缩小。
• 期权策略：卖出宽跨式策略（仅供参考，不构成买卖依据）。

作者承诺与免责声明

• 陈界正具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
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联系方式

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