20240302-国盛证券-2月百强房企月度销售报告_春节月延续冷淡行情_累计同比降幅约五成_9页_818kb

房地产行业简报：2月市场冷淡 等级房企普遍下滑

市场概况

• 2月春节假期延续冷淡行情，一二线城市虽有政策利好，但购房者信心不足，市场观望情绪浓重。
• TOP100房企1-2月操盘口径销售金额4.2万亿元，同比降48.8%，较上月降幅收窄14.6个百分点；单月销售金额同比下降600%。
• 权益口径销售下滑51%。行业整体信心偏弱。

企业梯队表现

• TOP100梯度：累计销售同比降幅均超过40%，头部企业分化显著。

  • 同比降幅：TOP11-20（545%）> TOP31-50（462%）> TOP51-100（474%）
  • 门槛标准：10强门槛下降至1160亿元，同比下降520%，100强门槛（70亿）同比降381%。

• 企业销售波动：

  • 2月TOP40房企销售同比仅1家正增长，国贸地产增长661%。
  • 亮点企业：保利发展单月销售1422亿，2月权益销售占比达69%，金额增幅-456%。

政策与投资建议

1. 评级：给予房地产板块“增持”评级，认为：

   • 行业低位，持仓比例低；
   • 属于经济早周期指标；
   • 城市分层逻辑支持头部房企、城中村改造（如珠江股份、天健集团）。

2. 个股推荐方向：

   • 开发类：保利发展、招商蛇口、绿城中国；
   • 物业类：华润万象生活、保利物业。
   • 概念类：城中村改造相关企业。

风险提示

• 政策执行不及预期；
• 市场情绪显著恶化可能引发负向螺旋。

后市展望

• 推测一线城市投资或持续发力，地产+经济边际拐点待观察。
• 报告建议节奏上分层布局，建议跟踪开发、城更相关标的。