电力信息化行业报告：双碳绿电催化，电力IT产业高景气-20210923-国信证券-31页_2mb

电力信息化行业报告总结

核心内容概述

随着“双碳”目标的推进，我国电力行业正经历深刻变革。电力系统信息化、互联网化和智能化成为实现碳中和目标的重要支撑。电能在终端能源消费中的比重预计在2030年和2060年分别达到35%和70%，清洁电能占比持续提升。2021年9月，全国首次绿色电力交易试点启动，标志着电力行业在绿色转型方面迈出关键一步。同时，“三型两网”战略推动电力IT产业进入高景气阶段，尤其是泛在电力物联网和智能电网的深度融合，为电力信息化带来广阔发展空间。

主要观点

• 双碳战略推动电力系统升级：电力行业作为我国碳减排的主战场，将在未来十年持续升级，以适应新能源发展和智能化转型。
• 绿电交易开启新生态：绿电交易试点的启动，推动了电力商品属性的释放，为电力IT提供了新的增长点。
• 智能化成为投资方向：随着电网智能化投资比例逐年提升，智能化技术在输电、变电、配电环节的应用将逐步深化。
• 电力IT产业迎来发展机遇：电力信息化需求不断增长，为相关企业带来稳定的业务增长和利润释放。

关键信息

电力系统升级趋势

• 2020年电能在终端能源消费中的比重为26%，预计2030年达35%，2060年达70%。
• 电力系统需要更高效的信息化、互联网化和智能化手段，以实现多种能源的高效互联。
• 分布式可再生能源发电的增加将推动微电网的发展，增强现有电网的灵活性和稳定性。

电力IT投资趋势

• 2019-2021年为泛在电力物联网建设的战略突破期，智能化投资比例从6.19%提升至12.50%。
• 智能电网的重点在用电、配电、变电及通信环节，未来将向输电环节延伸。
• 泛在电力物联网建设目标为2024年完整建成，预计2025年接入终端设备将超10亿只，2030年将超20亿只。

重点公司介绍

公司业绩与增长

• 恒华科技：2021年H1营收2.9亿元（+19.4%），净利润0.42亿元（+21%），受益于新能源IT建设。
• 朗新科技：2021年H1营收13.07亿元（+52.36%），净利润0.88亿元（+1.20%），平台运营业务增长显著。
• 容知日新：2021年H1营收增长显著，风电市占率近三成，智能化运维系统广泛应用。
• 四方股份：2021年H1营收19.64亿元（+40.13%），净利润2.51亿元（+339.31%），新能源业务成为新增长点。
• 国电南瑞：2021年H1营收148.04亿元（+21.81%），净利润18.44亿元（+33.94%），订单增长强劲。
• 宝信软件：通过成立新能源科技公司，探索IDC节能，具备较强资源优势。
• 智洋创新：2017-2020年营收复合增速达54%，智能运维系统覆盖输电、变电、配电环节，市场空间广阔。

风险提示

• 经济下行风险：IT支出可能因经济环境变化而减少。
• 政策落地不及预期：电力行业信息化及新能源相关政策推进可能放缓。
• 市场竞争加剧：随着行业快速发展，企业面临更大的竞争压力。

投资评级

结论

电力信息化行业在“双碳”战略和绿电交易的推动下，迎来前所未有的发展机遇。随着智能电网和泛在电力物联网的建设，电力IT产业将持续高景气，重点公司如恒华科技、朗新科技、容知日新、四方股份、国电南瑞、宝信软件和智洋创新等，均有望在这一趋势中受益。然而，投资者需关注经济下行、政策落地及市场竞争等潜在风险。