20210923-华宝证券-碳市场周报_国内碳交易活跃度下降_国际碳市行情发生分歧_14页_1mb

国内碳交易市场周报总结（2021.9.13-2021.9.17）

核心内容

本周国内碳交易市场整体活跃度下降，主要受碳试点市场交易量下滑影响。全国碳市场交易量和成交额同比大幅上升，而碳试点市场交易量和成交额则出现不同程度的下降，其中重庆碳试点交易量下降尤为明显。国际碳市场则呈现分歧，欧盟与英国市场活跃度上升，但碳价走势不一，韩国市场活跃度和均价均下降。

主要观点

• 国内碳市场活跃度整体下降：全国碳市场交易量和成交额同比显著增长，但碳试点市场交易量和成交额下降，尤其是重庆市场交易量大幅下滑。
• 碳价走势分化：全国碳市场均价微涨，而碳试点市场均价同比上涨33.48%，主要因北京碳价最高且交易量占比大。
• 碳信用市场交易量下降：CCER交易量同比下降21.5%，部分试点市场如上海、重庆交易量减少，湖北、福建仍无成交。
• 国际碳市场活跃度分歧：欧盟与英国市场交易活跃度上升，但欧盟碳价下跌，英国碳价微涨且高于欧盟；韩国市场交易活跃度和均价均下降，但维持在历史高位。

关键信息

国内碳配额二级市场

• 全国市场：交易量3.21万吨，同比上升408.4%；成交额141万元，同比上升413.25%；周均价43.99元/吨，微涨0.95%。
• 深圳市场：线上交易量0万吨，同比下降99.93%；线上交易均价29.06元/吨，同比上升126.13%。
• 北京市场：线上交易量10.61万吨，同比上升55.66%；成交额932.6万元，同比上升55.36%；线上均价87.92元/吨，同比上升26.74%。
• 上海市场：线上交易量15.37万吨，同比下降1.49%；线上均价39.68元/吨，同比下降1.3%。
• 广东市场：总成交量1.07万吨，同比下降43.64%；线上均价40.45元/吨，同比上升3.53%。
• 湖北市场：总成交量2.66万吨，同比上升118.95%；线上均价40.08元/吨，同比下降0.34%。
• 重庆市场：总成交量7.54万吨，同比下降72.83%；线上均价37.21元/吨，同比上升7.43%。
• 天津、福建市场：本周无交易。

国内碳信用二级市场

• CCER交易量：本周140.4万吨，同比下降21.5%；履约均价45.22元/吨，与上周持平；非履约均价16.82元/吨，同比下降0.94%。
• 湖北、福建市场：无CCER成交。

国外碳市场行情

欧盟市场

• 碳配额二级市场：交易量2.13亿吨，同比上升38.07%；现货均价59.87欧元/吨，同比下降3.42%；期货均价59.87欧元/吨，同比下降3.54%。
• 一级市场：举行5次EUA拍卖，成交量1141.8万吨，与上周持平；成交均价60.72欧元/吨，同比下降2.2%。

英国市场

• 碳配额二级市场：总成交量1353.3万吨，同比上升107.43%；总成交额72888万英镑，同比上升108.19%。
• 现货均价：53.76英镑/吨，同比上升0.28%；期货均价53.91英镑/吨，同比上升0.43%；周内价差拉大。

韩国市场

• 碳配额二级市场：总成交量3.37万吨，同比下降26.11%；总成交额95511万韩元，同比下降29.07%。
• 碳信用二级市场：交易量8.44万吨，同比下降8.74%；交易均价28034.51韩元/吨，同比上升0.03%。
• 主要交易产品：KOC20-22、i-KOC21-23（海外KOC）。

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投资建议

• 市场过渡：全国性碳排放交易市场已开市，逐步从区域试点向全国交易过渡。
• 投资机会：
  • 高排放企业：通过节能减排技术降低碳排放，利用市场化交易手段获得经济支撑。
  • 可再生能源企业：受益于自愿核证机制推广，通过CCER交易实现价值重估。
  • 第三方服务：全国碳交易市场建设初期对系统建设需求较大，相关服务领域值得关注。

风险提示

• 政策推进不及预期：碳中和政策实施力度不足可能影响市场发展。
• 市场建设进度滞后：全国碳交易市场建设进程若延迟，将对市场活跃度和交易机制产生影响。
• 市场活跃度不足：若碳交易市场活跃度未达预期，可能影响企业减排动力和市场价值。

图表目录（简要）

• 图1：全国碳配额交易市场周行情
• 图2：线上与线下交易量对比
• 图3：碳信用二级市场交易量
• 图4-14：各试点市场成交量与均价
• 图15：各市场碳信用交易周行情对比
• 表1-2：CDM与黄金标准项目月度交易情况