20210923-国信证券-电力信息化行业报告_双碳绿电催化_电力IT产业高景气_31页_2mb

电力信息化行业报告总结

核心内容

电力信息化行业在“双碳”战略推动下持续高景气，绿色电力交易、智能电网与泛在电力物联网的建设成为行业发展的主要驱动力。随着电能在终端能源消费比重的提升，电力系统对信息化、互联网化和智能化的需求日益增长，为电力IT产业带来广阔的发展空间。

主要观点

• 双碳目标推动电能占比提升：我国碳达峰、碳中和目标明确，能源领域是碳减排主战场。预计2030年电能占终端能源消费比重将达35%，2060年将达70%。
• 绿电交易开启新生态：全国首次绿电交易试点启动，17个省份259家市场主体参与，达成交易电量79.35亿千瓦时，标志着电力市场化进程加快，为电力IT带来新机遇。
• “三型两网”战略引领电力IT发展：国家电网提出“三型两网、世界一流”战略，推动电力物联网与智能电网建设，提升数据流、业务流、能源流的协同，为行业注入新动能。
• 智能化是电力IT投资方向：智能化投资占比持续提升，2021年已达12.50%。智能电网重点在用电、配电、变电及通信环节，未来将继续加大投入。
• 重点公司受益于行业高景气：电力IT产业链上的龙头公司如恒华科技、朗新科技、容知日新、四方股份、国电南瑞和宝信软件等，均受益于电力智能化和新能源建设。

关键信息

恒华科技

• 国内电力领域国产BIM平台软件领导者，业务覆盖发电、输电、配电、用电全流程。
• 2020年电力领域营收占比达97%，21H1业绩回升，营收增长19.4%，净利润增长21%。
• 公司在风电、光伏等新能源领域有显著业务布局，BIM平台技术具备稀缺性，市场占有率高。

朗新科技

• 售电和用电系统龙头，B2B2C模式成熟，已覆盖全国400+城市。
• 2020年营收33.87亿元，扣非净利润5.84亿元；2021H1营收13.07亿元，扣非净利润0.88亿元。
• “新耀光伏云平台”接入光伏电站超1万座，装机容量近10GW；聚合充电平台接入运营商超300家，充电桩数量超20万。

容知日新

• 风电领域“健康管理专家”，工业设备状态监测与故障诊断系统市占率超三成。
• 18-20年风电业务营收占比分别为62.1%、50.4%、47.8%，公司产品在风电市场占有率逐年提升。

四方股份

• 国内电力软件及自动化龙头，传统业务涵盖继电保护、变电站自动化等。
• 2021年上半年营收增长40.13%，归母净利润增长339.31%，新能源业务成为新增长点。

国电南瑞

• 国内领先的能源互联网解决方案提供商，电网自动化及工业控制业务占比常年超50%。
• 2021年上半年营收148.04亿元，归母净利润18.44亿元，新签订单和在手订单均实现强劲增长。

宝信软件

• 布局工业节能，成立新能源科技公司推进IDC节能，背靠宝武集团具备资源与成本优势。
• IDC产业能耗管控趋严，政策推动节能技术应用，公司通过自用和园区拓展探索节能新路径。

智洋创新

• 电力运维可视化龙头，产品覆盖输电、变电、配电环节，实现智能化运维。
• 2017-2020年营收复合增速达54%，归母净利润复合增速达49%，未来市场空间有望达700亿元。

风险提示

• 经济下行压力可能导致IT支出缩减。
• 电力行业信息化建设落地不及预期。
• 新能源政策推进速度可能放缓，影响行业增长。

投资建议

• 股票投资评级：买入（预计6个月内股价表现优于市场指数20%以上）、增持（10%-20%）、中性（±10%）、卖出（弱于市场指数10%以上）。
• 行业投资评级：超配（10%以上）、中性（±10%）、低配（弱于市场指数10%以上）。

总结

电力信息化行业在“双碳”战略和绿电交易的推动下，呈现高景气态势。智能化、物联网和能源互联网是行业发展的重要方向，相关企业如恒华科技、朗新科技、容知日新、四方股份、国电南瑞和宝信软件等，均受益于政策和技术驱动下的行业增长。行业未来增长空间广阔，但需警惕经济下行、政策落地不及预期等风险。