电力信息化行业深度：双碳与数字经济双轮驱动，把握电力信息化三大机遇-20220211-华安证券-43页_4mb

双碳与数字经济双轮驱动，把握电力信息化三大机遇

核心内容概览

本报告围绕“双碳”战略与数字经济发展的双重推动，分析电力信息化的行业趋势与投资机遇。随着电力系统向清洁化、智能化、高效化方向发展，电力信息化成为关键支撑，预计“十四五”期间全国电网总投资额达3万亿元，其中信息化投入占比将达14%-17%，总投入约4500亿元。报告指出，电力信息化需求主要来源于清洁能源发展、高效用电系统升级及应用侧革新，提出三大投资主线。

主要观点

• 清洁能源革新：风电、光伏等新能源装机容量持续上升，但其波动性和空间错配带来新需求，包括储能系统、并网智能控制、远距离输电技术等。
• 高效化系统升级：传统电力体系面临输送损耗、稳定性等问题，智慧电网、微电网、虚拟电厂等技术成为解决手段。
• 应用侧变革：能耗双控、绿电交易、新能源车充电等新场景催生信息化需求，推动电力系统向应用端延伸。

关键信息

电力信息化的必要性

• 清洁度提升：电力行业是碳排放大户，清洁化是实现“双碳”目标的关键。
• 终端能源占比：预计2025年和2030年，我国电能占终端能源消费比重将分别达到30%和35%。
• 投资规模：全国电网总投资额“十四五”期间达3万亿元，信息化投入占比14%-17%，预计总投入4500亿元。

三大投资主线

1. 清洁能源信息化：

   • 风光新能源装机容量增长，带来设计、储能、并网智能控制等需求。
   • 预计“十四五”期间，清洁能源相关信息化市场规模达200亿-400亿元，CAGR约20%。

2. 高效化电网智能化：

   • 智慧电网、微电网、虚拟电厂等技术成为能效提升的核心手段。
   • 预计“十四五”期间，两网在配用两侧的智能化投入将达2000亿元。

3. 应用侧信息化：

   • 能耗双控、绿电交易、新能源车充电等场景推动信息化需求。
   • 预计绿电交易市场规模将超100亿元，聚合充电平台市场空间巨大。

投资建议

• 朗新科技：售用电信息化龙头企业，B2B2C模式，布局聚合充电平台。
• 远光软件：电力系统ERP龙头，布局智慧能源与数字化平台。
• 国电南瑞：电力产业链龙头，覆盖调度、继电保护、信息通信等核心领域。
• 南网科技：新型电力系统清洁智能化领军企业，聚焦技术服务与智能设备。
• 东方电子：电力信息化与能源管理领先者，布局智能电网全产业链。
• 恒华科技：BIM设计软件龙头，助力新能源建设。
• 智洋创新：AI驱动电力企业数字化转型，深耕智能运维系统。

风险提示

• 技术研发不及预期
• 政策支持不及预期
• 下游需求不及预期

行业趋势与机遇

• 政策推动：国家发布“双碳”政策，明确非化石能源占比目标，推动电力系统智能化建设。
• 技术驱动：智能电网、虚拟电厂、BIM设计、储能EMS等技术成为核心支撑。
• 市场需求：新能源发展、用电侧变革、能耗管理需求等推动电力信息化加速。

企业分析

朗新科技

• 发展历程：从2B业务到B2B2C模式，拓展C端平台。
• 财务表现：2017-2020年营收增长迅速，2021年预计营收同比增长35%。
• 业务结构：软件服务、运营服务、智能终端，其中软件服务占比持续提升。
• 研发与管理：研发费用率持续上升，管理费用率下降，体现公司重视技术与效率。

远光软件

• 发展历程：从财务信息化到集团管控、智慧能源、智能物联等多领域布局。
• 财务表现：营收稳步增长，归母净利润增速高于营收，盈利能力增强。
• 业务结构：聚焦集团管理、智慧能源、智能物联及数字社会。
• 研发投入：持续加大研发投入，推动信息化产品创新。

南网科技

• 发展历程：两次重组，业务体系完善，聚焦技术服务与智能设备。
• 财务表现：营收与归母净利润高速增长，盈利能力显著提升。
• 业务结构：技术服务与智能设备并重，涵盖储能、检测、智能监测等。
• 研发与管理：研发投入显著增长，管理费用率下降，体现公司技术实力与管理能力。

国电南瑞

• 发展历程：两次重组，覆盖电网自动化、继电保护、信息通信及发电环保。
• 财务表现：营收与归母净利润双增长，业务结构优化。
• 业务结构：四大核心业务，涵盖电网自动化、继电保护、信息通信、发电环保。
• 研发投入：持续加大，费用率控制出色，推动技术突破。

东方电子

• 发展历程：从电力调度自动化向信息化和能源管理拓展。
• 财务表现：营收稳步增长，业务结构优化。
• 业务结构：电力系统自动化、信息化、能源管理解决方案。
• 技术布局：关注智能电网、能源计量等关键领域。

总结

电力信息化在“双碳”与数字经济的双重推动下，成为电力行业转型升级的关键。报告指出，清洁能源发展、高效化电网升级和应用侧革新是三大核心投资主线，预计“十四五”期间市场规模将显著扩大。重点企业如朗新科技、远光软件、国电南瑞、南网科技、东方电子、恒华科技和智洋创新等，凭借技术优势和业务布局，有望在电力信息化浪潮中受益。行业高景气度和政策支持力度为相关企业提供了广阔的发展空间。