20240510-华安证券-泽宇智能-301179.SZ-电力信息化迈入新时代_带来业务新增长_9页_605kb

以下是报告核心内容的总结：

公司泽宇智能（股票代码301179）专注于电力信息系统整体解决方案二十余年，业务涵盖电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维。2023年，公司实现营业收入1062亿元，同比增长2296%，扣非归母净利润225亿元，同比增长1974%。系统集成业务营收约696亿元，增幅258%；施工及运维业务营收约307亿元，增幅12527%；电力设计业务营收约51亿元，增幅1114%。毛利率保持较高水平。

公司以客户需求为导向，2023年研发费用增长50.58%，推出了变电站智能巡视算法、微电网综合能源管理平台等创新产品，并在2023年智能巡视算法比赛中入选十强团队，响应电网数字化转型。

市场方面，公司在江苏本地营收达55.1亿元，同比增长351.6%；省外营收51.0亿元，同比增长12.31%，重点拓展北京、安徽等地。未来计划进一步提升省外市场份额。

基于2023年高基数，2024年Q1业绩出现下滑，但预计2024-2026年归母净利润分别为333亿元、429亿元、565亿元，对应PE从1707降至1004，给予“买入”评级。

风险包括市场竞争加剧、上游供应商集中和下游客户集中等。 (字数：492)