20230203-光大证券-房地产_对集中供地优化政策的点评-集中供地优化完善_更好促进土地市场平稳运行_2页_331kb

行业研究总结：集中供地优化政策对房地产市场的影响

核心内容

自然资源部办公厅近期出台《关于进一步规范住宅用地供应信息公开工作的通知》，旨在优化和完善现有的集中供地制度。该政策并非取消集中供地，而是通过调整供应节奏和增强信息透明度，以更好地促进土地市场的平稳运行。

主要观点

1. 集中供地政策背景与演变

• 起源：集中供地政策始于2021年2月，最初在22个城市试点，要求集中发布出让公告和集中组织出让活动，以调控房地产市场。
• 目标：通过减少土地供应信息的不确定性，引导热点城市土地市场降温，实现“稳地价、稳房价、稳预期”（“三稳”）的目标。
• 执行情况：在2022年，部分城市因市场需求疲软而调整供地节奏，增加供地批次，但整体完成率仅为60%左右。

2. 优化政策要点

• 因城施策：各地可根据商品住房去化周期、土地流拍率、市场需求等因素灵活安排供地总量，对去化周期长、流拍率高、需求不足的城市，应控制或暂停供地。
• 信息透明化：要求在3月底前公开年度供地计划，并在出让前3个月公布详细地块清单，提升市场预期透明度。
• 分批次出让：允许在详细清单中分批次出让地块，降低房企短期资金压力，提升拿地积极性。

3. 政策优化意义

• 稳定市场预期：通过更灵活的供地节奏和更透明的信息公布，有助于稳定市场预期，防止土地市场出现过度波动。
• 提升投资效率：房企可更充分地利用土地信息，优化资金对接，提升投资效率。
• 促进市场回暖：政策优化配合其他房地产利好措施，有助于房地产市场在2023年实现平稳回暖。

关键信息

• 政策目标：优化集中供地模式，促进土地市场平稳运行。
• 执行方式：地方可根据市场情况灵活调整供地规模和节奏，分批次出让地块。
• 市场影响：房企拿地节奏趋缓，土地市场缩量，政策优化有助于提升市场信心和投资积极性。
• 投资建议：
  • 关注核心城市土储充裕、信用优势显著、品牌优秀的龙头房企，如保利发展、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展。
  • 关注布局多元赛道、注重运营升维、经营性现金流稳定的房企，如万科A、龙湖集团、新城控股。
  • 关注存量资产资源丰富、管理高效的房企，以利用REITs提高资产回报率，如华润置地、上海临港。

风险提示

• 政策推进不及预期：若宽松政策推进速度慢于预期，可能影响市场复苏。
• 市场需求不足：若市场需求持续疲软，可能导致土地流拍率上升，影响房企拿地积极性。

投资者注意事项

• 本报告分析基于合理假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法存在局限性，不保证所涉证券在报告价格交易。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

作者信息

• 分析师：何缅南

• 执业证书编号：S0930518060006

• 联系方式：021-52523801 / hemiannan@ebscn.com

• 联系人：周卓君

• 联系方式：021-52523855 / zhouzj@ebscn.com

研报来源

• 20230201 开年销售弱势，结构分化明显——房地产行业百强销售月报（2023年1月）
• 20230131 2022年宅地成交量缩价稳，一线城市楼面均价提升明显——土地市场月度跟踪报告（2022年12月）
• 20230118 2022全年房地产投资下降 10%，12月35城新房价格同环比连续三月下降——房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2022年12月）
• 20230116 2023开年监管密集发声，全年地产平稳回暖可期——对近期房地产政策的综合点评
• 20230113 2022年居民新增存款18万亿，12月房企境内债明显放量——光大证券房地产行业流动性及公募REITs跟踪报告（2022年12月）

评级体系

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