20250507-国贸期货-多晶硅（PS）专题报告_注册品牌生产企业供给情况及首次交割规模测算_5页_688kb

多晶硅期货市场分析报告总结

一、供给格局
中国是全球多晶硅主要供应国，2025年4月全球产能约33478万吨，其中海外产能1008万吨，国内占比达96.78%。国内产能集中分布于内蒙古（98万吨，30%）、新疆（835万吨，26%）、青海（41万吨，13%）、四川（325万吨，10%）、云南（26万吨，8%）等地。多晶硅为技术及资金密集型产业，行业集中度高，CR5达70%（前五家企业产能占比70%），主要企业包括通威股份（25%）、协鑫科技（17%）、东方希望（10%）、新特能源（9%）、大全能源（9%）。

二、注册品牌生产企业供给情况
多晶硅期货采用品牌交割模式，注册品牌需符合交易所规定的交割标准。首批注册品牌共7个，涉及5家生产集团（通威股份、大全能源、新特能源、青岛丽豪、亚洲硅业）及12家生产企业。注册品牌总产能约179万吨，占国内总产能的55%。但目前多数产能处于停产检修或部分运行状态，仅内蒙古通威高纯晶硅有限公司正常生产，亚洲硅业（青海）有限公司处于新产能爬产阶段。

三、首次可交割品规模测算
广期所对交割品提出严格要求，包括生产日期（90天内）、包装、样芯留取（需视频录制）、防伪标识及致密率（N型）。老库存因不符合标准难以注册，首次交割品需依赖2025年3月及之后的生产。据测算，若12家生产企业在4月和5月按交割标准生产，且致密率维持50-70%，首次可交割规模预计为5-7万吨。

数据支撑：

1. 截至2025年4月，全球多晶硅产能33478万吨，中国占比96.78%；
2. 注册品牌产能合计1785万吨，占国内总产能的55%，但实际运行产能有限；
3. 截至5月7日，注册仓单为100吨，且呈增长趋势。

其他信息：

1. 广期所规定生产日期在90天内的多晶硅可申请注册，但每年5月、11月最后一次交易日闭市后，老库存将被统一注销；
2. 交割品需通过严格的质量控制流程，包括样芯留取记录、包装一致性（外箱与内袋二维码信息统一）等，老库存因成本高、易混杂质难以满足要求；
3. 首次交割规模主要取决于4月至5月产量，当前多数企业处于检修状态，生产意愿需进一步观察。

分析师观点：

• 首次交割规模预计5-7万吨，后续需关注企业产能释放及注册仓单增长情况；
• 多晶硅期货上市后，市场将形成更规范的交割机制，但短期内交割品供应有限，价格或经历震荡。