20180928-信达证券-石油开采行业周报_每周油记_伊朗油轮重开定位信号_出口欧洲原油砍超80__28页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告为2018年9月28日发布的石油开采行业周报，主要聚焦于国际原油市场动态、美国EIA周报数据以及伊朗原油出口变化对全球供需格局的影响。

主要观点

信达大炼化指数表现
- 自2017年9月4日至2018年9月27日，信达大炼化指数涨幅为 51.34%，显著高于同期石油加工行业指数（-0.44%）和沪深300指数（-11.49%）。
- 该指数以荣盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化为成分股，反映中国民营炼化企业的市场表现。
OPEC与NON-OPEC增产情况
- 2018年9月23日，OPEC与NON-OPEC国家未达成紧急增产协议。
- 自2018年6月特朗普施压沙特以来，OPEC及NON-OPEC国家已累计增产超过 112万桶/日，短期内增产能力有限。
伊朗原油出口变化
- 伊朗原油出口出现回升，2018年9月13日至20日共装载 2279万桶 原油，其中 1294万桶 计划运往亚洲，仅 221万桶 运往欧洲。
- 伊朗13艘关闭AIS信号的油轮中，已有 7艘恢复发送信号，显示出伊朗可能重新启动出口。
- 欧盟28国进口伊朗原油量降至 26.8万桶/日，为近28个月新低，法国已全面停止进口伊朗原油。
美国对伊朗制裁的潜在影响
- 美国第二轮制裁将于2018年11月5日生效，若部分国家获得豁免或伊朗买家找到规避制裁的支付机制，可能缓解伊朗原油退出市场的影响。
全球原油价格走势
- Brent原油价格突破 81美元/桶，达到2014年11月以来的高点。
- WTI原油价格为 72.12美元/桶，天然气价格为 3.06美元/百万英热单位。
美国EIA周报数据分析
- 美国原油库存增加至 395.989百万桶，汽油库存增加至 235.68百万桶，柴油库存减少至 137.881百万桶。
- 美国油品消费减少 113.5万桶/日，汽油消费减少 54.7万桶/日，柴油消费增加 13.9万桶/日。
- 炼厂开工率下降至 90.4%，原油输入减少 90.1万桶/日。
- 汽柴油-原油裂解价差下降，炼油业整体价差空间为 17.65美元/桶。
市场不确定性因素
- 地缘政治风险（如伊朗制裁、利比亚和伊拉克局势）和厄尔尼诺现象对油价有较大影响。
- 美国原油库存和消费情况显示市场供需关系较为紧张，库存高于合理区间，消费高于合理区间。

关键信息

原油出口情况

伊朗出口至欧洲的原油量：2018年9月13日至20日，仅3艘油轮运往欧洲，总计 221万桶。
伊朗出口至亚洲的原油量：8艘油轮装载 1294万桶，预计在 2-3周内 抵达亚洲港口。
伊朗油轮定位信号恢复：13艘关闭AIS信号的油轮中，7艘已恢复信号，表明伊朗可能重新启动出口。

欧盟进口情况

欧盟28国进口伊朗原油量降至 26.8万桶/日，为近28个月新低。
法国已全面停止进口伊朗原油。

美国市场动态

原油库存：增加至 395.989百万桶，高于合理区间。
汽油库存：增加至 235.68百万桶，高于合理区间。
柴油库存：减少至 137.881百万桶，处于合理区间。
炼厂开工率：下降至 90.4%，较上周减少 5.0个百分点。
原油输入：减少 90.1万桶/日。
汽柴油价差：汽油-原油价差为 15.33美元/桶，柴油-原油价差为 21.36美元/桶，均较上周下降。
炼油加权平均裂解价差：为 17.65美元/桶，较上周下降 1.11美元/桶。
实际裂解价差：为 22.77美元/桶，较上周下降 1.21美元/桶。

市场影响因素

OPEC及NON-OPEC增产能力有限，短期内难以大幅增加供应。
美国制裁伊朗，可能迫使伊朗原油退出国际市场，但部分国家可能获得豁免。
伊朗买家寻找规避制裁的支付机制，可能为制裁带来转机。

风险提示

地缘政治风险：伊朗制裁、利比亚和伊拉克局势等可能影响全球原油供应。
市场波动风险：原油价格和市场供需关系可能因多种因素而剧烈波动。
政策风险：美国对伊朗的制裁政策可能影响伊朗原油的国际交易。

结论

在OPEC及NON-OPEC国家不增产的情况下，美国对伊朗的第二轮制裁是否给予部分国家豁免，以及伊朗原油买家能否规避制裁，将成为影响全球原油市场供应格局的关键因素。伊朗原油出口的回升可能对市场起到一定的支撑作用，但其是否能够成功进入国际市场仍存在不确定性。此外，美国市场原油库存和消费数据表明供需关系紧张，对油价形成一定支撑。

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