20230807-中国银河-上半年国际收支平衡表数据分析_货物顺差强劲对冲短期资本项目波动_6页_461kb

一、经常账户顺差规模处于历史同期高位

• 上半年经常账户顺差为1468亿美元，同比下降77%，但仍创下可观增量。
• 货物贸易顺差达2933亿美元，仅低于去年同期，为历年同期次高水平。
• 服务贸易逆差1021亿美元，其中旅行和服务逆差贡献显著，尤其是旅行逆差同比增长67%。

二、金融账户逆差扩大，直接投资延续净流出

• 上半年非储备性质金融账户逆差998亿美元，同比扩大53%。
• 直接投资逆差635亿美元，连续四个季度净流出。对外直接投资同比增加2287亿美元，境内对外直接投资净流出8887亿美元；而境外对华直接投资净流入同比大幅减少。
• 证券投资逆差同比放缓，一季度逆差收窄29%，外资对我国资本市场持续看好。

三、下半年国际收支有望保持整体平衡

• 货物贸易韧性较强，叠加海外需求逐步逐步见底，预计贸易顺差维持高位。
• 当前外需复苏动能较弱，但国内制造业转型升级助力货物顺差。
• 政策层面强调稳外贸稳外资，吸引外商直接投资被重新重视。

图表摘要：

• 图1：经常账户分项情况；货物贸易顺差2933亿美元，同比变动。
• 图2：主要服务贸易分项情况；旅行逆差增长显著。
• 图3：非储备性质金融账户分项情况。
• 图4：直接投资连续四个季度净流出。