2017-“美丽中国”系列报告之农业篇：环保风暴来袭，养猪行业何去何从？_17页-1mb

环保风暴来袭，养猪行业何去何从？总结

核心内容

生猪养殖作为农业环保治理的重点对象，因其“三高”特征（高污染、高能耗、高排放）而备受关注。随着环保政策的不断收紧，小规模养殖户逐步退出市场，而规模化、专业化养殖企业则因资金和技术优势得以迅速扩张。

主要观点

• 环保压力大：生猪养殖对环境造成严重污染，尤其在水源、空气和土壤方面。2010年，畜禽养殖业排放的化学需氧量和氨氮分别占全国排放总量的45%和25%。
• 政策推动行业转型：自2014年起，国家出台多项环保政策，如《畜禽规模养殖污染防治条例》和“水十条”，明确禁养区搬迁时间表，推动行业向规模化、生态化方向发展。
• 行业集中度提升：环保政策促使行业整合，小户淘汰，行业集中度显著提升。2016年，规模化养殖场生猪出栏占比接近50%。
• 产能转移趋势明显：政策鼓励“南猪北养”，北方地区成为重点发展区域，尤其是东北三省。2016年北方地区投资额占比达59%。
• 生态养殖与资源化利用：通过生态养殖、粪污资源化利用等方式，提升养殖效率和环保水平，降低污染。
• 投资建议：在环保压力下，规模化养殖企业具备更强的抗风险能力，建议关注牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份和正邦科技等公司。

关键信息

1. 环保治理现状

• 全国每年畜禽粪污总量达40亿吨，主要集中在586个畜牧大县。
• 2017年底为禁养区搬迁的最后期限，截止2017年上半年，全国累计关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场21.3万个。
• 2017年，广东已拆除49800个猪场，减少生猪502万头。

2. 政策特征

• “禁”：在集中饮用水水源保护区、风景名胜区等划定禁养区，2017年底前完成搬迁。
• “限”：南方水网密集地区实施限养政策。
• “转”：鼓励生猪养殖向环境承载力较大的地区转移。
• “治”：通过生态养殖、资源化利用等方式治理污染。
• “奖”：对规模化养殖企业进行补贴，补贴金额与规模正相关。

3. 行业成果

• 2017年，全国生猪存栏显著下滑，行业集中度提高。
• 到2020年，畜禽粪污综合利用率需达到90%以上，规模养殖场粪污处理设施配套率需达到100%。
• 生态养殖模式逐步普及，如“公司+农户”模式和信息化管理。

4. 投资建议

• 牧原股份：具备一体化养殖优势，成本控制能力强，2017年出栏量已增长至524万头。
• 雏鹰农牧：全产业链布局，发展“互联网+”模式，2017年“互联网+”板块收入占总收入21%。
• 温氏股份：全国最大的生猪和肉鸡养殖企业，2017年前三季度生猪出栏量达1712万头。
• 正邦科技：一体化产业链布局，饲料、兽药、种猪繁育与商品猪养殖协同发展。

风险分析

• 环保政策变化：若政策出现调整，可能影响行业发展方向。
• 投资建设进度缓慢：产能扩张受阻将对业绩和行业供给产生不利影响。

结论

环保政策推动生猪养殖行业向规模化、生态化方向发展，小规模养殖户加速退出，行业集中度提升，大型养殖企业受益明显。建议投资者关注具备技术、资金优势的龙头企业，如牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份和正邦科技。同时，需关注政策变化和投资建设进度等潜在风险。