20180803-太平洋-农业周报（第31周）_非洲猪瘟来袭_养猪去产能进程或加快_16页_1mb

报告摘要

农业周报（第31周）总结

核心内容概述

本周农业板块整体表现抗跌，申万农业指数下跌 $3.28%$，明显优于上证综指（$-4.63%$）和深证成指（$-7.46%$）。二级子板块均出现下跌，但动物保健和畜禽养殖跌幅较小。整体来看，农业板块价值开始显现，多数公司估值已调整至历史底部。本周期间，非洲猪瘟疫情首次在国内被报道，农业部启动Ⅱ级应急响应，预计对行业产生一定影响，尤其在生猪和动物疫苗板块。

主要观点

1. 生猪板块

疫情影响：非洲猪瘟疫情首次在国内爆发，虽然不是人畜共患病，但对生猪养殖业造成较大冲击。
行业影响：若疫情扩散，可能导致生猪去产能进程加快，短期内猪价可能下跌，但中长期将推动行业整合与新一轮上涨周期。
重点推荐：牧原股份、温氏股份、天邦股份、大北农、唐人神。

2. 肉鸡板块

消费提振：非洲猪瘟可能促使消费者转向鸡肉消费，利好肉鸡板块。
价格表现：商品代鸡苗和白条鸡价格继续上涨，毛鸡价格高位持平，养殖和屠宰端盈利上升。
重点推荐：益生股份和圣农发展。

3. 动物疫苗板块

需求提升：疫情背景下，养殖户免疫意识增强，免疫需求提前启动，利好动物疫苗行业。
行业周期：3季度为防疫旺季，行业需求正在向旺季过渡。
重点推荐：生物股份、中牧股份、普莱柯、天康生物。

关键信息

行业数据

生猪：辽宁产区生猪出厂价为12.59元/公斤，环比上涨0.13元/公斤；自繁自养头猪盈利76.22元/头。6月底全国生猪存栏量为32601万头，环比下降 $1.20%$，同比下降 $1.80%$。
能繁母猪：6月底存栏量为3242万头，环比下降 $1.30%$，同比下降 $2.90%$。
肉鸡：山东烟台白羽肉鸡苗价格为3.84元/羽，环比上涨0.16元/羽；白羽鸡出场价为4.28元/斤，环比持平。肉鸡单羽盈利为3.23元。
饲料：肉鸡料均价为2.82元/公斤，环比微涨0.02元/公斤；蛋鸡料价格为2.59元/公斤，环比持平；育肥猪料价为2.72元/公斤，环比微涨0.02元/公斤。
水产品：威海海参价格为124元/公斤，环比上涨4元/公斤；扇贝、对虾、鲍鱼价格均保持平稳。
大宗农产品：南宁白糖现货价上涨至5259元/吨；328级棉花价格为16213元/吨；玉米收购价下跌至1772元/吨；豆粕现货价上涨至3132元/吨。

个股表现

涨幅前3名：新赛股份（+17.46%）、南宁糖业（+10.03%）、天邦股份（+7.16%）。
跌幅前3名：傲农生物（-14.69%）、保龄宝（-12.39%）、*ST东凌（-10.74%）。

风险提示

突发疫病可能对行业造成影响；
畜禽、水产价格及玉米等原材料价格变化可能不及预期。

行业与公司动态

行业新闻

农业部明确非洲猪瘟不感染人，目前疫情呈局部点发状态，已启动应急响应机制，对疫区进行扑杀及封锁处理。

公司新闻

新赛股份：股票连续3日涨幅偏离值达20%，属异常波动。
佳沃股份：拟使用外汇套期保值工具规避汇率风险。
丰乐种业：拟发行股份及支付现金购买同路农业100%股权。
ST康达：京基集团发起部分要约收购，持股比例达41.65%。

投资建议

农业板块整体抗跌，多数公司估值处于历史低位。非洲猪瘟疫情可能加速生猪去产能，短期猪价或承压，但中长期或推动行业整合和价格上涨。建议关注生猪、肉鸡及动物疫苗板块，重点推荐牧原股份、温氏股份、天邦股份、大北农、唐人神、益生股份、圣农发展、生物股份、中牧股份、普莱柯、天康生物、隆平高科、登海种业、苏垦农发等公司。

分析师信息

分析师：程晓东
执业资格证书编号：S1290512050002
联系方式：电话 010-88321761，邮箱 chengxd@tpyzq.com
研究方向：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上；
- 中性：预计未来6个月行业整体回报介于-5%至5%；
- 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%；
- 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%；
- 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-15%至-5%。