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打赢美丽中国“攻坚战”总结

核心内容

第八次全国生态环境保护大会于2018年5月18日至19日召开，国家主席习近平出席并发表重要讲话，强调生态文明建设的重要性，提出要坚决打好污染防治攻坚战。此次大会明确了未来环保工作的方向，包括水、气、土、农村环境治理等，标志着环保政策进入更加细化和严格的阶段。环保行业作为“供给质量提升”政策主线下的确定性趋势，迎来发展机遇。

主要观点

• 政策导向：环保治理成为推动绿色发展的重要抓手，强调“集中力量办大事”，推动环保要素回归，提升环保治理的制度化和法治化。
• 行业影响：环保政策将对多个行业产生深远影响，包括水资源、新能源/新能车、造纸、养殖、化工、工业环保等。
• 环保治理趋势：环保治理将加速推进，尤其是对污染排放不达标企业进行关停或限产，提高行业准入门槛，推动产业升级。
• 投资机会：环保政策的推进将带来环保行业及相关子行业（如汽车、钢铁、造纸、化工等）的投资机会，重点关注具备环保优势的龙头企业。

关键信息

环保行业

• 政策支持：环保行业需求持续性明确，盈利模式改善，PPP项目支持增强。
• 重点企业：碧水源、中金环境、博世科、国祯环保、金圆股份等。

汽车行业

• 环保政策：加强工业、燃煤、机动车三大污染源治理，推动排放标准升级。
• 投资建议：重卡板块关注中国重汽、威孚高科、潍柴动力；乘用车板块关注华域汽车、上汽集团。

钢铁行业

• 超低排放改造：全面启动，落后产能加速退出。
• 重点企业：宝钢股份、南钢股份、新钢股份、方大特钢、华菱钢铁、韶钢松山等。

轻工行业（造纸）

• 环保政策：关停不达标小企业，行业集中度提升。
• 重点企业：太阳纸业、山鹰纸业。

基础化工

• 环保治理：加速供给收缩，推动行业集中度提升。
• 重点子行业：染料、农药、磷化工。
• 重点企业：浙江龙盛（染料）、扬农化工（农药）、磷化工一体化龙头。

农业（养殖）

• 环保政策：加强畜禽养殖污染治理，推动行业标准化、现代化。
• 重点企业：牧原股份、温氏股份、圣农发展等。

各受益行业精选股票池

风险提示

• 政策执行风险：环保政策执行力度不及预期。
• 行业景气度风险：行业景气度不达预期。
• 市场风险：A股风险偏好下降，整体估值系统性下行。
• 贸易摩擦风险：贸易摩擦带来的不确定性。
• 环保治理风险：环保治理进度不及预期，可能影响行业升级。

图表信息

• 图1：第八次全国生态环境保护大会核心要点
• 图2：环境保护大会历次回顾
• 图3：我国汽车保有量分排量趋势变化
• 图4：2016年不同排放标准汽车的污染物排放分担率
• 图5：京津冀及周边、长三角和汾渭平原1000立方米以下高炉分布
• 图6：2018年5月11日，全国及河北亏损钢厂占比
• 图7：今年前3个月废纸进口量同比下降
• 图8：2016年国内染料产能各地区占比
• 图9：2016年国内染料产能各地区占比
• 图10：2017年我国磷矿石产量地区占比

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分析师信息

• 戴康：S0260517120004，daikang@gf.com.cn
• 郑恺：S0260515090004，zhengkai@gf.com.cn
• 郭鹏：S0260514030003，guopeng@gf.com.cn
• 张乐：S0260512030010，gfzhangle@gf.com.cn
• 李莎：S0260513080002，lisha@gf.com.cn
• 赵中平：S0260516070005，zhaozhongping@gf.com.cn
• 王剑雨：S0260511080001，wangjianyu@gf.com.cn
• 王乾：S0260517120002，gfwangqian@gf.com.cn

结论

第八次全国生态环境保护大会为环保行业提供了明确的政策支持和方向指引，环保治理将成为推动经济高质量发展的重要力量。多个行业将受益于环保政策的推进，尤其是水资源、新能源、造纸、养殖、化工、钢铁等领域，环保龙头企业有望在政策红利中实现持续增长。