> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周报总结 (6.15-6.18) ## 核心内容概述 本周报由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了6月15日至6月18日期间燃料油市场的走势与基本面情况。报告指出，由于地缘政治因素影响，国际油价整体偏弱，带动燃料油价格下行。低硫燃料油与高硫燃料油均出现明显下跌，但高硫燃料油基本面压力更为显著。 ## 主要观点 - **低硫燃料油**：市场对供应紧张缓解的预期增强，带动市场结构走弱。尽管新加坡西方低硫套利船货到货量连续第五个月下滑，但市场预期7月西北欧套利货源将回流亚太，叠加美伊和平协议落地，中东低硫调和原料供应有望逐步修复。然而，由于航道基础设施受损及滞港油轮疏导需要时间，中东货源短期内难以完全恢复至战前水平，对LU价格形成一定压制。国内保税低硫库存充足，舟山加注需求分流新加坡货源，进一步限制了低硫燃料油内盘反弹空间。 - **高硫燃料油**：价格跌至2月底中东冲突爆发以来的低位，市场交易美伊缓和及波斯湾燃料油供给修复预期，压制盘面多头情绪。唯一支撑来自季节性需求，南亚及中东夏季发电备货周期临近，高硫燃料油的发电采购需求有望在未来几周逐步释放，为高硫提供底部支撑，大幅下跌空间有限。 - **市场展望**：美伊缓和预期持续发酵，国际油价大概率震荡偏弱，成本端走弱主导盘面。上海燃料油期货整体跟随原油与新加坡现货下行，短期低硫受远期货源增量预期拖累偏弱，高硫依托发电需求抗跌性相对更强，整体低位运行。 - **操作建议**：高硫短线操作区间为2950-3300元/吨，低硫短线操作区间为3850-4400元/吨。 ## 关键信息 ### 期现价格走势 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度（%） | |--------------|---------------|---------------|----------------|-----------| | FU主力合约 | 3759 | 3240 | -519 | -13.80% | | LU主力合约 | 4693 | 4089 | -604 | -12.87% | ### 现货价格走势 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度（%） | |--------------------|---------------|---------------|----------------|-----------| | 舟山高硫燃油 | 588.00 | 614.00 | +26.00 | +4.42% | | 舟山低硫燃油 | 645.00 | 675.00 | +30.00 | +4.65% | | 新加坡高硫燃油 | 446.01 | 457.92 | +11.91 | +2.67% | | 新加坡低硫燃油 | 601.44 | 628.24 | +26.80 | +4.46% | | 中东高硫燃油 | 399.87 | 412.57 | +12.70 | +3.18% | | 新加坡柴油 | 836.12 | 825.25 | -10.87 | -1.30% | ### 库存数据 - **新加坡燃料油库存**（单位：万桶）： - 2026-06-17：1928.9 - 2026-06-10：1857.9 - 2026-06-03：1785.9 - 2026-05-27：2263.9 - 2026-05-20：2296.9 - 2026-05-13：2434.9 - 2026-05-06：2401.9 - 2026-04-29：2546.9 - 2026-04-22：2669.9 - 2026-04-15：2732.9 - 2026-04-08：2440.9 - 2026-04-01：2562.9 库存持续下降，6月3日库存降至1785.9万桶，为近几个月最低水平，随后小幅回升。 ### 库存季节图 - 新加坡燃料油库存季节图显示库存处于季节性低位，反映市场供应偏紧。 ### 舟山港燃油库存走势 - 舟山港燃油库存近期有所波动，但整体仍处于相对低位，显示国内需求疲软或供应偏紧。 ### 区域价差 - 区域价差图显示欧亚价差及中东-新加坡价差，反映不同区域燃料油价格差异及市场供需变化。 ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。 ## 联系信息 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info