20171106-安信证券-通信行业动态分析_联通100G集采重燃光通信市场_中兴携手Telefonica走向5G前沿_8页_969kb

报告摘要

通信行业2017年11月6日总结

核心内容概述

2017年11月6日的通信行业分析报告聚焦于光通信与5G两大领域，强调在4G后周期中，运营商正加快传输网扩容，为5G建设奠定基础。同时，中兴通讯在5G技术测试和海外项目中取得重要进展，成为行业关注的焦点。此外，三大运营商Q3财报发布，中国移动在固网宽带用户数上突破1亿户，显示出其在固网市场中的强势地位。

主要观点与关键信息

光通信：中国联通启动100G大规模集采

中国联通启动了100G波分设备集采项目，采购规模达2万个端口，总预算为15.72亿元。
该集采项目分两个标包，省内（含省干、本地网）和一干（含国际），分别由3个中标人分得不同份额。
本次集采是近年来中国联通最大规模的100G采购，预示着5G建设将带动光传输投资热度持续增长。
重点推荐公司：烽火通信、中兴通讯、中际旭创、新易盛。

5G：中兴通讯与Telefonica集团完成5G承载测试

中兴通讯与Telefonica集团在西班牙马德里未来网络实验室完成5G承载第一期测试，测试结果处于业界领先水平。
未来将进行第二阶段测试，并进一步验证5G端到端方案。
中兴通讯为Telefonica墨西哥Movistar独家承建超100G光传输网，提供E-OTN解决方案，支持100G/超100G传输速率和CD-GROADM功能。
重点推荐公司：中兴通讯。

运营商动态：中国移动固网宽带用户破亿

中国移动在Q3财报中表现强劲，固网宽带用户数突破1亿户，巩固其在固网市场的第二地位。
中国移动在固网光纤宽带上的持续投入，对光通信产业链产生积极影响。
中国电信和中国移动也在8月启动了DWDM/OTN设备集采，传输网建设加速。
重点推荐公司：中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电、中天科技。

11月投资组合推荐

推荐股票：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份。
风险提示：市场估值系统性波动、运营商资本开支不达预期、固网建设不达预期、5G商用不及预期、海外市场竞争加剧、NB-IoT规模商用不及预期。

一周行业回顾

沪深300指数下降0.73%，创业板指数下降3.34%，通信板块下降2.80%，表现相对落后。
通信板块中，中兴通讯周涨跌幅为8.88%，表现最佳；宜通世纪为-10.19%，表现最差。
中国移动在营收和用户发展上保持领先，固网宽带用户数突破1亿户，显示出其在固定宽带市场的强大实力。

行业热点点评

中国联通启动100G集采：表明其在传输网建设上的积极布局，为5G建设提供支持，带动光通信行业持续增长。
中国电信启动光缆集采：引入光缆和室外光缆集采规模达5400万芯公里，主要用于固定宽带建设，以应对中国移动的挑战。
中兴通讯与Telefonica合作：不仅完成5G承载测试，还独家承建墨西哥Movistar的超100G光传输网，进一步巩固其在5G产业链中的领先地位。
中国电信与飞利浦合作：打造智慧城市样本，利用NB-IoT和天翼云技术，推动智能互联照明发展。

一周重点公告

特发信息：2017年第三季度营收增长13.33%，净利润增长43.27%。
科华恒盛：第三季度营收增长32.76%，净利润增长26.61%，前三季度净利润增长253.41%。
通鼎互联：第三季度营收增长8.27%，净利润增长7.99%，前三季度净利润增长8.23%。
高新兴：控股股东刘双广先生股票质押情况更新，累计质押比例为25.95%。
宜通世纪：控股股东唐军先生股票质押提前购回，累计质押比例为25.95%。

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明与免责声明

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