20170910-兴业证券-通信行业周报：光通信投资机遇向纵深方向演进_13页_1mb

报告摘要

通信行业周报（9.04-9.10）总结

核心内容

本报告分析了2017年9月4日至9月10日期间通信行业的市场走势、行业观点、重点公司表现及行业动态等，重点指出光通信投资机遇正向纵深方向演进，同时提到5G、物联网、云计算等新兴领域的投资趋势。

主要观点

板块走势：上周通信板块整体上涨1.01%，跑赢沪深300指数1.13个百分点，但跑输创业板指数0.06个百分点。其中，通信设备制造板块上涨1.48%，增值服务上涨0.41%，电信运营板块则下跌1.10%。
行业观点：光通信投资机遇向纵深方向演进，主要体现在光纤光缆与光设备、光器件领域。具备大规模光棒量产能力的公司，其盈利能力有望继续保持。光设备和光器件板块成为重点投资方向。
传输网扩容：随着移动数据流量的爆发和家庭宽带带宽的提升，运营商开始加速城域网传输网的扩容。2017年4季度电信级100G光模块将放量，并伴随价格下降25%以上，运营商压制的需求有望释放。中国电信和中国移动在8月份的大规模OTN设备集采已释放明确信号。
接入网升级：2017年上半年接入网PON设备从1G升级为10G的趋势明显。预计2018年10G PON渗透率将提升至40%，带动10G光模块需求增长。推荐具备卓越成本竞争力的新易盛。
5G发展：中兴通讯发布了5G承载解决方案5GFlexhaul，并计划在2017年下半年完成3-4个试商用。该方案支持以太网和OTN两种技术演进路径，有助于降低5G网络建设成本。
物联网：中国移动发布395亿元招标，加速物联网商用进程，特别是窄带物联网技术。预计2017-2018年将追加340万以上FDD-LTE基站建设。
光通信合作：Mellanox与光迅科技合作推出100Gb/s PSM4硅光模块，提升数据中心光互联能力，降低成本。
行业动态：工信部发布无线电频率划分草案，确认3300-3400MHz为5G可用频段，同时首次发布电子信息产业综合发展指数报告，显示产业持续增长。

关键信息

重点公司推荐

公司名称	评级	16年EPS	17年EPS	18年EPS	19年EPS	16年PE	17年PE	18年PE	19年PE
烽火通信	增持	0.73	1.00	1.24	1.61	38.7	28.2	22.8	17.5
新易盛	增持	0.42	0.57	0.76	0.97	68.2	50.2	37.7	29.5
海格通信	增持	0.23	0.30	0.39	0.52	48.3	37.0	28.5	21.3
海能达	增持	0.23	0.46	0.68	0.96	67.4	33.7	22.8	16.1
迅游科技	增持	0.23	0.34	0.38	0.46	197.9	133.9	119.8	99.0
中兴通讯	增持	-0.56	1.08	1.20	1.62	-45.3	23.5	21.1	15.6
亨通光电	买入	1.06	1.79	2.31	2.81	26.9	15.9	12.3	10.1