20170910-兴业证券-通信行业周报_光通信投资机遇向纵深方向演进_12页_1mb

通信行业周报总结（2017年9月4日-9月10日）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年9月4日至9月10日期间通信行业的投资机遇、市场动态及风险提示。重点推荐光通信细分行业，认为其投资机遇正向纵深方向演进，尤其在传输网扩容和接入网升级方面表现突出。此外，报告还关注了5G、物联网、云计算与数据中心等领域的进展，并列举了多家重点公司及它们的业绩和评级。

主要观点与关键信息

1. 行业观点：光通信投资机遇向纵深方向演进

• 光通信细分行业持续推荐：光通信作为核心领域，其投资价值正在向传输设备和光模块等更深层次发展。
• 光纤光缆板块：经过三年高景气期后，具备大规模光棒量产能力的公司盈利空间有望持续。
• 光设备和光器件板块：是光通信投资机遇的主要方向，尤其是100G光模块市场。

1.1 传输网扩容

• 100G光模块需求释放：预计2017年第四季度电信级100G光模块将放量，价格预计下降25%以上。
• 运营商集采：中国电信与中国移动在2017年8月进行了超预期的大规模OTN设备集采，标志着城域传输网扩容加速。
• 受益标的：烽火通信、中兴通讯、光迅科技、新易盛、中际装备。

1.2 接入网升级

• 10G PON设备普及：2017年上半年，接入网PON设备从1G升级为10G趋势明显。
• 渗透率提升：预计2018年10G PON渗透率将提升至40%，推动10G光模块需求增长。
• 成本竞争力：新易盛作为10G光模块的代表，因其卓越的成本竞争力被重点推荐。

2. 重点公司推荐组合

3. 行业动态

3.1 5G进展

• 工信部频段划分草案：3300-3400MHz、4400-4500MHz、4800-5000MHz等频段被确认为5G可用频段。
• 中兴通讯5G解决方案：发布5GFlexhaul方案，计划在2017年下半年进行3-4个试商用，支持OTN和以太网两种技术演进路径。
• 爱立信LAA技术测试：与数码通合作进行LAA技术测试，提升5G网络容量和速度。

3.2 通信行业数据

• 通信板块走势：上周上涨1.01%，跑赢沪深300指数1.13个百分点，跑赢中小板指数0.13个百分点，跑输创业板指数0.06个百分点。
• 行业指数增长：2016年电子信息制造业综合发展指数增长13%，软件和信息技术服务业增长11.1%。

3.3 云计算与大数据

• 行业大会召开：2017年中国云计算与大数据产业发展大会将在9月28日召开。
• 市场规模预测：预计到2025年，85%以上企业应用将部署在云上，未来5年企业云化将影响超1万亿美元IT开支。

4. 风险提示

• 运营商资本开支下滑
• 下游需求放缓
• 传输网投资不及预期

5. 上市公司公告

• 会畅通讯：投资设立全资子公司，注册资本1000万元。
• 星网宇达：收购明航科技55%股权，分四期支付。

6. 下周大事提示

• 股东大会召开：包括朗玛信息、三维通信、海兰信、三元达、中利集团等多家公司。
• 限售股份上市流通：如华平股份、银河电子、网达软件等。

7. 重要股东增减持

• 减持：润欣科技、辉煌科技、北纬科技、共进股份等。
• 增持：合众思壮、联络互动、网宿科技等。

8. 限售解禁情况

• 未来三个月解禁公司：包括信威集团、京天利、理工光科、中通国脉等。
• 解禁比例：部分公司解禁比例超过30%，如信威集团（44.20%）。

总结

本报告强调光通信在传输网扩容和接入网升级中的投资机会，指出100G光模块和10G PON设备将成为未来重点。同时，关注5G、物联网和云计算的发展趋势，以及相关公司如中兴通讯、亨通光电、烽火通信等的表现。此外，报告提供了重点公司推荐、行业动态、限售解禁和股东增减持等信息，为投资者提供全面参考。