20171106-东北证券-通信行业动态报告_运营商集采展开大幕_光通信持续受益_12页_986kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2017年11月6日通信行业动态，重点分析了运营商集采进展及对光通信产业链的影响。整体来看，通信行业在上周经历了小幅下跌，但部分公司表现亮眼，光通信板块成为市场关注的热点。

市场表现

• 上证综指下跌1.32%，沪深300指数下跌0.73%，中小板指数下跌0.82%，创业板指数下跌3.34%。
• 通信行业（申万）下跌1.47%，跌幅大于中小板指数。
• 通信设备板块下跌1.67%，通信运营板块下跌0.10%。
• 通信行业市盈率（TTM）为55.16X，通信运营和通信设备市盈率分别为185.17X和45.51X，位居TMT行业第一位。

主要观点

• 运营商集采展开：中国联通2017年100G波分设备集中采购项目已具备招标条件，总预算为15.72亿元，采购规模包括新建和扩容多个端口，显示出对光通信设备的强劲需求。
• 光通信持续受益：随着运营商集采的推进，光通信产业链上的公司如中兴通讯、烽火通信和亨通光电有望受益，因此被重点推荐。
• 行业信心：中国光纤“五巨头”在行业未来充满信心，显示了对光通信行业前景的乐观预期。

关键信息

上周涨幅前五名的公司

• 中兴通讯：8.88%
• 汇源通信：6.83%
• 新易盛：6.22%
• 北斗星通：5.85%
• 亨通光电：5.70%

上周跌幅前五名的公司

• 茂业通信：-18.54%
• 大富科技：-18.44%
• 武汉凡谷：-18.00%
• 富春通信：-14.82%
• 华讯方舟：-14.33%

行业重要新闻

• 中国移动：2017年省内Diameter信令网新建设备集采，华为中标。
• 中国联通：100G波分设备集采，总规模超2万个端口。
• 中国电信：启动2018年室外光缆集采，规模达5000万芯公里。
• 烽火通信：中标中国电信云公司归档服务器项目。
• SUSE与烽火通信：共建中国首家云存储联合创新实验室。
• 联通A股公司：完成股本变动，集团持股下降至37.7%。
• 联通省内10G紧凑型波分设备集采：预算7.77亿元，近3万端口。

投资建议

• 建议关注光通信产业链上的受益标的，包括：
  • 中兴通讯（通信产业龙头企业）
  • 烽火通信（光通信龙头企业）
  • 亨通光电（A股光纤光缆龙头）

风险提示

• 运营商资本开支不及预期。

重点公司汇总

图表目录

• 图1：通信行业各板块走势
• 图2：上周各行业涨跌幅对比
• 图3：通信行业各板块估值水平
• 图4：上周各行业估值对比

分析师简介

• 熊军：东南大学电子工程硕士，两年半导体行业工作经验，两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队。
• 黄瀚：香港科技大学通信工程硕士，两年IT行业工作经验，2017年加入东北证券通信行业研究团队。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并仅向本公司客户发布。
• 本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容和意见仅反映发布当日的判断，不保证不发生变化。
• 本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

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