20170122-光大证券-通信行业周报_三大运营商发布2016年运营数据_联通固网流失继续扩大_15页_1mb

报告摘要

本周大盘小幅反弹，上证指数上涨0.33%，沪深300指数上涨1.05%。通信板块整体下跌2.46%，其中云计算、5G、大安全和物联网指数跌幅分别为1.77%、2.00%、2.15%和3.14%。光通信指数微涨0.75%，表现相对较好。

运营商运营数据：
- 中国移动在2016年12月移动用户数增长165.1万户，4G用户净增2520.5万户，总数达5.35亿户，4G用户渗透率63%，领先于其他两家运营商。
- 中国电信4G用户总数达1.22亿户，4G用户渗透率57%。
- 中国联通4G用户渗透率仅为39%，且在固网业务中出现用户净流出，宽带用户数被中国移动超越。
政策支持与混改：
- 中国联通作为首批混改试点企业，持续获得政策支持，包括频谱松绑等。
- 政策层面不断推动信息通信行业的发展，中国互联网投资基金成立，首期300亿到位，三大运营商参与出资。
投资策略：
- 投资重点放在光通信和云计算行业。
- 光通信领域，运营商固网投资稳中有升，重点推荐烽火通信、光迅科技、通鼎互联、博创科技、特发信息，关注亨通光电、中天科技等。
- 云计算领域，全球公有云市场格局稳定，投资机会在于第三方企业及新技术，重点推荐华星创业，建议关注高升控股、网宿科技等。

特发信息（000070）：
- 2016年全年业绩预增100%-130%，符合预期。
- 公司主业光纤光缆稳定增长，子公司光网科技业绩向好。
- 深圳东志订单量持续增长，公司业绩释放潜力。
- 成都傅立叶业绩大幅反转，看好军工领域扩张。
- 评级：买入，目标价34元。
东土科技（300353）：
- 2016年全年业绩预增100%-125%，符合预期。
- 军工业务增长强劲，公司通过收购提升盈利能力。
- 工业互联市场空间广阔，军工市场需求旺盛。
- 评级：买入，目标价20.50元。
华星创业（300025）：
- 2016年全年净利润7000-8000万元，同比下降26%-35%。
- 网优市场竞争激烈，公司主业业绩下降。
- 互联港湾业务拓展顺利，预计年底机柜数量可达5000-6000台。
- 评级：增持，目标价14元。
梦网荣信（002123）：
- 实际控制人变更，由余文胜担任。
- 公司业务聚焦移动互联网，未来有望注入新活力。
- 评级：买入，目标价14元。

中国互联网投资基金成立：
- 首期300亿到位，由国家网信办和财政部发起，具有显著的国家队特征。
- 三大运营商参与出资，显示政策层面持续支持信息通信行业。
爱立信、Orange与标致雪铁龙共建5G车联网：
- 项目名为“驶向5G”，旨在利用5G技术推动智能交通系统发展。
- 测试初期使用LTE技术，后续将逐步应用LTE-V和5G技术。
- 5G技术将助力智能汽车感知能力延伸，加速智能驾驶发展。
IDC：全球机器人技术支出增长：
- 2020年全球机器人技术支出将翻番，达到1880亿美元。
- 无人机市场增长最快，预计到2020年将增至近200亿美元。
- 亚太地区支出占全球的三分之二以上，成为增长最快的地区。