20210202-川财证券-海外月报_2021年1月美股回调_港股出现明显上涨_20页_2mb

报告摘要

2021年1月海外市场分析总结

核心内容概览

2021年1月，全球资本市场呈现分化走势。美股三大指数中，标普500和道琼斯工业指数出现回调，而纳斯达克指数小幅上涨。港股市场整体表现强劲，多个指数出现明显上涨，其中恒生资讯科技业涨幅最大。商品市场延续上涨趋势，原油和白银表现突出。同时，避险资产黄金出现下跌。

主要观点

美股市场表现

整体表现：标普500指数下跌1.11%，道琼斯工业指数下跌2.04%，纳斯达克指数上涨1.42%。
行业表现：标普500行业板块大部分下跌，但能源板块涨幅最大，为3.63%。
恐慌指数：标普500恐慌指数VIX较2020年12月上升45.45%，收于33.09，显示市场情绪偏谨慎。
个股表现：涨幅前三的个股为马赛里奇房产（MACERICH）、DISCOVERY-A、DISCOVERY-C，涨幅分别为47.14%、37.65%、33.75%。纳斯达克100指数涨幅前三的个股为沃尔格林联合博姿、网易、生物基因（BIOGEN），分别上涨26.00%、20.07%、15.42%。
中概股表现：纳斯达克中国金龙指数上涨8.98%，中概股中涨幅前三的为第九城市（334.46%）、亿航智能（214.35%）、中环球船务（184.95%）。

港股市场表现

整体表现：恒生中国企业指数上涨4.38%，恒生指数上涨3.87%，恒生香港中资企业指数上涨1.96%。
行业表现：恒生资讯科技业涨幅最大，为13.93%。
A+H股表现：A股涨幅前三的股票为潍柴动力（33.88%）、比亚迪（27.12%）、药明康德（23.47%）；H股涨幅前三的为潍柴动力（47.17%）、中海油田服务（30.95%）、福耀玻璃（26.76%）。

商品市场表现

原油：NYMEX原油单月上涨7.68%，连续4个月反弹。
白银：伦敦银单月上涨2.31%，已连续两个月上涨。
整体趋势：商品市场延续上涨趋势，主要受益于美联储宽松政策和经济复苏预期。

经济与政策动态

美国经济指标：12月CPI同比上升1.4%，高于前值；制造业PMI为59.1，高于前值；服务业PMI为57.5，高于前值。
美联储政策：维持联邦基金利率在0-0.25%区间不变，继续实施宽松政策。
日本央行：下调2月份债务购买规模，计划分5次购买2000-5500亿日元的3-5年期国债。
欧洲央行：执委施纳贝尔表示近期主权债务危机风险较低，加息可能带来毁灭性后果。
欧元区经济指标：12月核心CPI同比上升0.2%，调和CPI有所下降；制造业PMI下降至54.7，服务业PMI下降至45.0。

关键信息

美股市场

标普500：整体下跌1.11%，但能源板块表现强劲。
纳斯达克：整体上涨1.42%，科技类个股表现突出。
中概股：纳斯达克中国金龙指数上涨8.98%，部分个股出现大幅上涨。
估值情况：标普500 PE为36.19，高于近十年平均值和中位数。

港股市场

估值情况：港股整体估值偏低，南下资金流入显著。
上涨驱动因素：科技和新经济企业有望在港股上市，为市场注入活力。
行业机会：能源、金融等周期板块预计有较好上涨机会。

避险资产

黄金：伦敦金本月下跌，最高点为1943.20美元/盎司，最低点为1833.05美元/盎司，月末收于1863.80美元/盎司。

风险提示

美联储政策超预期：可能对市场产生重大影响。
经济增长不及预期：可能影响市场表现。
地缘政治风险上升：可能引发市场波动。
黑天鹅事件：可能对市场造成冲击。

总结

2021年1月，全球市场呈现分化态势，美股整体回调，但部分板块如能源表现强劲；港股市场整体上涨，科技和周期板块具有较大潜力。商品市场延续上涨趋势，原油和白银表现突出。美联储宽松政策和经济复苏预期为市场提供支撑，但需警惕政策超预期、经济增长不及预期等风险。投资者应关注港股中科技、能源、金融等板块的上涨机会，并注意黄金等避险资产的波动风险。

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