海外月报：2021年1月美股回调，港股出现明显上涨-20210202-川财证券-20页_1mb

川财海外月观点总结

核心内容

2021年1月，全球资本市场出现分化走势。美股整体表现偏弱，但部分行业和个股表现强劲；港股则整体上涨，尤其在科技和周期板块表现突出。商品市场延续上涨趋势，原油和白银涨幅显著。同时，全球主要央行货币政策保持宽松，为市场提供一定支撑。

主要观点

1. 美股市场表现

• 整体表现：2021年1月，标普500指数下跌 1.11%，纳斯达克指数上涨 1.42%，道琼斯工业指数下跌 2.04%。
• 行业板块：标普500行业板块大部分下跌，但能源板块表现突出，涨幅达 3.63%。
• 恐慌指数：标普500恐慌指数VIX上涨 45.45%，收于 33.09，显示市场情绪有所波动。
• 个股表现：涨幅前三的个股为马赛里奇房产（47.14%）、DISCOVERY-A（37.65%）、DISCOVERY-C（33.75%）。
• 中概股表现：纳斯达克中国金龙指数上涨 8.98%，其中第九城市上涨 334.46%，亿航智能上涨 214.35%，中环球船务上涨 184.95%，显示出部分中概股的强势表现。

2. 港股市场表现

• 整体表现：恒生指数上涨 3.87%，恒生中国企业指数上涨 4.38%，恒生香港中资企业指数上涨 1.96%。
• 行业板块：恒生资讯科技业涨幅最大，达 13.93%，显示出科技板块的强势。
• A+H股表现：A股涨跌幅排名前的是潍柴动力（33.88%）、比亚迪（27.12%）、药明康德（23.47%）；H股涨跌幅排名前的是潍柴动力（47.17%）、中海油田服务（30.95%）、福耀玻璃（26.76%）。

3. 商品市场表现

• 原油：NYMEX原油单月上涨 7.68%，连续4个月反弹，显示需求回升。
• 白银：伦敦银单月上涨 2.31%，已连续两个月上涨，显示出对经济复苏的预期。

4. 经济与政策观察

• 美国经济：CPI同比上升至 1.4%，制造业和服务业PMI均有所上升，但就业数据疲软，非农新增就业人数下降。
• 欧洲经济：核心CPI上升，但调和CPI下降；制造业和服务业PMI均出现下滑。
• 日本经济：核心CPI下降，制造业PMI上升，服务业PMI下降。
• 货币政策：美联储维持宽松政策，日本央行下调2月国债购买规模，欧洲央行认为近期主权债务危机风险较低。

关键信息

• 美股回调：标普500和道琼斯工业指数出现回调，但纳斯达克指数微涨。
• 港股上涨：港股整体上涨，科技和周期板块表现突出，预计未来仍有上涨空间。
• 商品上涨：原油和白银表现强劲，预计未来商品仍有上涨机会。
• 中概股强势：部分中概股出现大幅上涨，如第九城市、亿航智能。
• 政策宽松：美联储、日本央行和欧洲央行均维持宽松政策，为市场提供支撑。
• 风险提示：包括美联储政策超预期、经济增长不及预期、地缘政治风险上升及黑天鹅事件。

未来展望

• 美股：预计未来一段时间商品仍将上涨，但整体市场可能仍受政策和经济复苏影响。
• 港股：港股估值偏低，南下资金流入，预计未来仍有上涨空间；科技板块和能源、金融等周期板块将受益于经济复苏。
• 中概股：预计百度、哔哩哔哩、拼多多、爱奇艺、字节跳动等科技新经济企业将在今年登陆港股，利好港股市场及恒生科技板块。

风险提示

• 美联储政策超预期：可能对市场产生较大影响。
• 经济增长不及预期：可能抑制市场上涨动力。
• 全球地缘政治风险上升：可能引发市场波动。
• 全球范围黑天鹅事件：可能对市场造成冲击。

分析师信息

• 分析师：陈雳、王一棠
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