20171225-信达证券-通信行业周报_非独立部署5G空口标准冻结_光通信将维持高景气度_12页_704kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现弱于沪深300指数，但跌幅相对较小，显示出一定的抗跌性。5G标准的冻结与发布成为行业关注的焦点，标志着中国在5G标准制定中的话语权提升，有利于国内厂商打破垄断、抢占市场份额。同时，国内运营商持续加大光网络建设，华为和中兴或将增加对本土光器件供应商的采购，预计明年光通信行业将迎来利好。

主要观点

• 5G标准落地：非独立部署5G空口标准正式冻结，中国移动作为唯一报告人和协议主编，在需求、设计、架构、频段、天线五方面做出核心贡献，提升了中国在全球5G标准制定中的影响力。
• 光通信景气度提升：随着5G部署加速和运营商对光网络的持续投资，光模块、光器件和光纤光缆厂商将受益，建议关注与华为、中兴合作密切的相关企业。
• 行业投资主线：2018年建议关注三条主线：5G加速部署、流量快速增长带来的光通信需求、政企“上云”趋势下的云计算市场。
• 物联网与专网通信：物联网在智慧家庭、设备管理等方面取得进展，专网通信领域PDT网络建设持续推进，PDT+LTE宽窄带融合成为发展方向。

关键信息

上周市场表现

• 通信行业指数：收于2855.09，下跌0.68%。
• 对比沪深300：沪深300指数上涨1.85%，通信行业跌幅相对较小。
• 子板块表现：
  • 光纤光缆板块上涨最多，涨幅为+0.52%。
  • 光器件板块上涨+0.38%。
  • 运营商板块下跌最多，跌幅为-5.68%。
  • 基站射频与天线板块下跌-4.40%。
• 涨跌幅排行榜：
  • 涨幅较大的公司：广和通（+11.61%）、闻泰科技（+7.47%）、吉大通信（+6.65%）、邦讯技术（+6.31%）、意华股份（+5.89%）。
  • 跌幅较大的公司：武汉凡谷（-16.69%）、移为通信（-10.07%）、中富通（-10.01%）、深桑达A（-9.02%）、网宿科技（-8.84%）。

重点关注公司

1. 高新兴（300098）：

   • 聚焦物联网与公共安全，布局电子车牌市场。
   • 与中兴智联合作，参与多个城市试点，市占率超过50%。
   • 收购中兴物联，构建“云+端”生态体系。

2. 海能达（002583）：

   • 全球领先的专网通信设备商，产品覆盖TETRA、PDT、DMR、专网LTE等。
   • 在中国本土品牌市场占有率第一，全球出货量排名第二。
   • 未来有望借助轨道交通建设及PDT系统推广复制华为的成长路径。

3. 星网锐捷（002396）：

   • 布局企业级网络设备、通讯产品、防灾减灾及视频信息应用。
   • 子公司锐捷网络在企业网络设备市场排名第四，在WLAN市场增速排名第二。
   • 子公司德明通讯在车联网领域占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。

行业要闻

• 5G：5G空口标准冻结，首批商用网络预计2019年启动，2020年大规模部署。
• 物联网：中国电信发布智慧家庭解决方案，升级物联网开放平台，推动智能生态发展。
• 光通信：中兴承办国际会议，达成PON技术统一协议层标准共识；中国电信推进ROADM智能光网络部署。
• 专网通信：PDT网络建设加速，预计2019年将成为中国规模最大、应用最广的窄带集群网络。
• SDN/NFV：中国联通与新华三集团完成vBRAS试点，标志着国内最大规模的全业务承载vBRAS局点正式商用。
• 运营商动态：中国移动启动GPON、EPON设备扩容招标，中国联通完成微基站微RRU供应商招募，中国电信推进骨干传输网建设项目。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期；
• 行业增速不及预期；
• 估值水平持续回落；
• 商誉减值风险。

公司重要公告

• 平治信息：股东陈国才拟减持不超过3.35%股份；
• 亨通光电：设立硅光模块公司及光电传感器研究院；
• 日海通讯：拟收购芯讯通及芯通电子，加强物联网布局；
• 世纪鼎利：投资建设职业教育学院；
• 超讯通信：现金收购桑锐电子50.01%股权。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，从事计算机、电子元器件行业研究；
• 蔡靖、袁海宇、王佐玉：研究助理，分别从事计算机、电子行业研究。

联系方式

评级说明

• 股票投资评级：根据股价相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：根据行业指数与沪深300的对比，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 证券市场存在投资风险，投资者需谨慎对待。
• 报告内容不构成投资建议，仅作为参考。
• 报告信息来源于公开资料，信达证券不保证其准确性与完整性。